玉米价格提升空间有限 玉米期货行情观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 玉米＆玉米淀粉 | 华泰期货 | 核心观点：玉米期价大幅下跌 期现货跟踪：国内玉米现货价格偏强震荡，东北与华北产区局部地区深加工企业收购价继续上涨，南北方港口现货涨跌互现;淀粉现货价格稳中偏弱，部分厂家下跌10-50元。玉米与淀粉期价大幅下跌，主力合约均小幅增持。 逻辑分析：对于玉米而言，从到目前5-9价差走势来看，市场矛盾焦点集中在5月之前会否出现供需缺口，这其中存在有两个方面的问题，其一是经过我们测算，明年5月之前供需压力其实高于今年;其二是价格持续上涨之后会导致需求下降和供应增加;对于淀粉而言，淀粉-玉米价差与盘面生产利润已反映供需预期，接下来重点关注成本端博弈，玉米决定淀粉期价的波动方向。 策略：建议投资者观望为宜。 |
| 弘业期货 | 核心观点：玉米系期价呈现恐慌性回调 周一(1月8日)CBOT玉米跌至约三周低位，3月期约收低4美分于347.25美分/蒲式耳，受累于技术性卖盘、供应充裕及USDA作物报告周五前发布的头寸调整，市场预计USDA周五将出炉的季度和月度供需报告将显示美国和全球供应充裕，截至1月4日当周，美玉米出口检验量84.9226万吨，略高于市场预估。 DCE方面，玉米系早盘偏弱震荡，午后增仓放量大幅走低。现货方面，产区涨势仍在继续，港口涨跌互现，运费下调后，粮源外流增多。因山西省将于9日竞价销售2.67万吨14年玉米，以及6日吉林四平天成调降30元/吨，另有东北直属库将陆续停收的消息发布，盘面在屡创新高后出现恐慌性回调，C1805收秃顶大阴线于1825元/吨，连破5日及10日均线，前期窗口关闭，建议多单平仓，关注1815及1800支撑位表现，若企稳可再试多单。 淀粉方面，现货价格局部下跌，目前库存较稳定，货源供应尚可，成本抬升，终端需求暂无明显改观。盘面跟跌玉米，CS1805收光脚大阴线于2116元/吨，下落MA20，MACD双线高位死叉，建议多单平仓，关注2100支撑位表现。 | |
| 银河期货 | 核心观点：玉米、淀粉震荡运行 【重要资讯】 1. 今晨锦州港15%水分主流收购价格1820元/吨，较昨日降20元/吨，上量大幅增加，昨日销区港口高报低走，广东港成交1950元/吨，南通港成交1920元/吨。 2. 华北上市氛围渐浓，受国内玉米政策不明影响，本周暂时稳定，山东深加工报收1740-1820元/吨，近期偏强。 3. 上周开工率继续高位震荡，玉米淀粉库存充足，玉米成本增加、淀粉下游高价订单不足，挺价不见效果后劲不足，山东淀粉成交参考2300-2350元/吨，吉林2100-2200元/吨。 近期关注：政策面消息，贸易商出库情绪，港口上量。 【交易策略】周内C1805震荡，CS1805区间震荡趋弱。 | |
| 中信期货 | 核心观点：竞价销售陈粮来袭，期价短期或有所回落 信息分析： (1)玉米期价下跌，主力合约持仓量、成交量均增加。1 月 8 日玉米主力合约 C1805 收盘于 1825，下跌 1.51%，持仓增加 28520 手，成交量增加 244986 手。 (2)昨日国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅上涨。天下粮仓数据显示，1 月 8 日部分地区玉米价格继续上涨，其中黑龙江青冈收购价提高 10元/吨，至 1670 元/吨，河北邢台收购价提高 10 元/吨，至 1740 元/吨，山东沂水收购价提高 20 元/吨，分别至 1830 元/吨，其他地区价格较昨日持平。 (3)阿根廷玉米播种面积同比增加。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报显示，截至 1 月 3 日的一周，阿根廷 2017/18 年度玉米播种面积达420.5 万公顷，占计划播种面积的 77.9%，同时预计 2017/18 年度阿根廷玉米播种面积达到 540 万公顷，同比上年提高 5.9%。 (4)深加工企业玉米库存总量增加，但增幅收窄。根据天下粮仓调研企业数据数据显示，截至 1 月 5 日当周玉米库存总量达 483.6 万吨，较上周增 2.08 万吨，增幅 0.43%。 逻辑：玉米供给端，产区基层售粮较同期偏快，但受贸易商屯粮影响，上市进度较慢，局部市场供应偏紧。需求端，目前深加工企业及饲企的节前备货以及深加工产能逐步投产，均对需求有所提振。受竞价销售影响，贸易商可能提前出货，价格短期或有所回落，但长期仍维持价格重心上移思路。 淀粉方面，目前淀粉逻辑逐渐由自身供需转向由成本影响。但近期华北地区重燃雾霾预警，市场有再度炒作环保限产题材的可能。预计淀粉市场短期随玉米价格运行。 操作建议：观望 风险因素：政府收购政策、深加工企业补贴政策对市场有巨大影响。 | |
| 中信建投期货 | 核心观点：玉米价格提升空间有限 玉米1805合约报收1853元/吨，上涨5元/吨。 站上1830一线，玉米1805合约继续高位震荡。现货方面，国内玉米出现集体小幅跳涨现象，北方港收购价格来到1800元/吨，对期货盘面价格形成支撑。1850元/吨的期货价格已处于相对高位，北方港高企的价格基本达到贸易商预期水平，并且将加速国内对于进口替代品需求的增长，玉米价格提升空间有限，后期市场风险走高。当前市场传言较多，但均没有得到官方证实，需谨慎对待。预计期价在1850元/吨左右维持震荡，多单可逐步止盈。 淀粉1805合约高位震荡，报收2149元/吨，上涨2元/吨。 淀粉05合约当前仍跟随玉米走势。受玉米强势支撑，淀粉05合约站稳2130元/吨，价格重心来到2150一线。山东地区主流厂商报价在2380元/吨左右，保持平稳。当前现货价格仍处在节前上涨通道中，随着开机率的逐步下滑，淀粉库存仍维持低位，或进一步推高后市现货价格。考虑到节后淀粉消费具有较大不确定性，期货盘面或有提前反应，不建议追高。 | |
| 倍特期货 | 核心观点：中储粮竞价销售 市场反应强烈 【盘面回顾】 昨日，玉米系合约大幅下跌，C1805盘终报收1825元/吨(-30元/吨)，成交62.5万手(+24.5万手)，持仓111.6万手(+28520手);CS1805盘终报收2116元/吨(-36元/吨)，成交23.8万手(+12.8万手)，持仓36万手(+8286手)。 【市场行情】 国内玉米价格偏强震荡，玉米现货价格整体仍偏强，但玉米价格大幅上涨后，贸易商高位出货意愿加强，注意年前集中出货风险，预计短期走势震荡偏强，注意高位回调风险。 淀粉方面，国内淀粉价格稳定，山东德州地区下跌20元/吨，临近春节，下游刚需提振淀粉，前期不少订单未执行，企业库存压力不大，走势受玉米主导，短期震荡偏强看待。 【消息行情】 中储粮举办山西省2014年26719吨玉米竞价销售，期货市场反应强烈，应声大跌，政策量出库短期会抑制玉米价格快速上涨。但竞价销售玉米属于正常轮库行为，且品质较低，高品质玉米供应仍紧张。 【操作建议】 中储粮玉米竞价销售，盘面反应强烈，应声大跌。短期市场或继续受累回调，但现货仍偏强，价格高位回调后有望重拾涨势。激进者多单继续持有，谨慎者可逢高止盈。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议。 | ||
