螺纹钢价格短期震荡整理运行 钢材期货机构观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 钢材期货 | 华泰期货 | 核心观点：钢价回暖 近月需求疲软 昨日日盘黑色品种普涨。螺纹1805合约涨 2.11%，热轧1805合约涨 2.11%。现货方面，昨日唐山方坯出厂价继续上涨至3730元/吨，各地三级螺纹钢现货价格涨跌互现，上海上涨10 元/吨至 4330元/吨， 天津上涨 20元/吨至4090元/吨。热轧现货价格上涨，上海涨20元/吨至 4250元/吨，天津涨 30元/吨至4200元/吨。 观点：钢材价格经过前期下跌风险释放，近期价格企稳回升，钢价大涨，但现货涨价后成交一般。螺纹钢社会库存同比减少，下游需求进入1月后会明显减弱，预计后期螺纹钢有望维持上涨态势，涨幅不会太大。 策略：建议逢低做多螺纹钢1805合约、热轧卷板1805合约，1805合约多螺纹空焦煤套利继续持有。 风险：钢厂执行取暖季限产不及预期、下游需求失速下滑。 |
| 倍特期货 | 核心观点：钢材横盘震荡 等待现货走向明朗 周二晚外盘CRB指数、原油上涨，维持偏强上涨;伦铜高位收跌，持续强势上涨后技术上有震荡修正要求;美元指数弱势下探，回到去年9月低位区域。钢材现货涨跌互现，上海螺纹4330，涨10;铁矿石530，涨7;唐山钢坯373，涨60。截至28日螺纹社会库存环比上周增2.69%，连续3周回升，增幅较上周有降;较去年同期低30.4%。螺纹钢厂端库存上周环比增12.52%，增幅扩大;较去年同期低22.8%。库存双双回升，说明需求在持续转弱，库存开始转为累积期，后市关注库存累积速度。采暖季河北、天津、山东、河南等多地执行环保限产措施，目前环保限产是最大扰动因素。随着需求明显减弱，市场转入供需两弱格局。节后徐州等地限产结束，河北供暖有高炉复产，产量预计有小幅回升。河钢、沙钢大幅下调出厂价，说明钢厂主动降价应对市场;节后华东、华北市场低位成交不错，各地需求表现不一，市场心态谨慎，现货走向还不明朗。期货市场工业品有色反弹后或受外盘影响调整，黑色系反弹，资金切换较快，黑色系原料偏强因高炉节后有小幅复产，钢材受市场氛围带动反弹，盘面主动性不强，在现货走势不明朗下，钢材期货短线预计横盘宽幅震荡;矿石技术上关注上升通道下缘支撑表现。操作上，矿石偏强震荡，有多单轻持;螺纹空单平仓不持;短线交易日内为主。 | |
| 弘业期货 | 核心观点：螺纹钢或继续震荡上行 昨天夜盘，螺纹钢继续震荡整理，最终收于3863元/吨。现货市场上，HRB400 20mm全国价格继续小幅下降，全国均价为4444元/吨，上海价格为4330元/吨。消息面上，多家机构预测中国经济在2018年将保持平稳，GDP增速保持在6.7%左右，中国经济增长进入稳态区间。有专家表示，中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。但仍需看到，经济结构性矛盾仍在，结构调整和改革任重道远，防范金融风险和去杠杆的任务仍然艰巨。当前经济稳中向好，一定程度上受全球经济复苏背景下外需回暖以及国内库存回补的推动，但民间投资活力仍显不足，部分短板领域瓶颈尚未打破，总杠杆水平仍然偏高。当前属于螺纹消费淡季，季节性原因导致下游开工持续下降，目前来看之前由于限产导致的供给短缺也已经开始缓解。从公布的库存数据来看，社会库存缓慢上升，钢厂库存出现比较明显的增幅，钢厂和贸易商博弈比较明显，从目前来看，钢厂现货有松动的迹象。目前盘面价格仍然贴水很多，并不排除贸易商在盘面补库的可能，我们认为近期螺纹钢仍然会震荡上行。技术面上关注3880的阻力位以及下方3750的支撑。 | |
| 中信期货 | 核心观点： 现货温和反弹，市场心态仍谨慎 信息分析： (1)主要城市各钢材现货价格小幅反弹。上海螺纹涨 10 至 4330 元/吨，折合盘面 4464 元/吨。上海热卷涨 20 至 4250 元/吨。唐山钢坯涨 20 至 3730 元/吨。 (2)据人民铁道网报导，2017 年铁路固定资产投资完成额为 8010 亿元。2018 年全国铁路固定资产投资安排 7320 亿元，同比下滑 8.6%。 (3)中央气象台预计，1 月 2 日至 4 日，我国中东部大部地区将出现一次大范围雨雪天气过程，西北地区东部、华北西部和南部、黄淮、江汉、江淮等地有中到大雪。 逻辑：在假期钢坯上涨 40 元/吨，期价大幅反弹带动下，加之小长假结束后终端有所补库采购，2 日现货市场成交明显回暖，但现货价格表现较为温和，市场心态仍较为谨慎，以出货保量为主。在高炉开工略有回升、本周即将到来的大范围雨雪天气影响下，现货价格或继续调整，期货端预计底部震荡，延续区间思路操作。 操作建议：区间思路操作 风险因素：需求持续好转，限产范围扩大 | |
| 兴业期货 | 核心观点：钢材现货成交回暖，钢矿多单继续持有 昨日黑色系集体反弹，原料走势强于成材，铁矿石领涨，截止 1 月 2 日下午收盘，螺纹钢上涨 2.11%，热卷上涨 2.11%，铁矿石涨 2.26%，持仓量方面，螺纹大幅减仓，而铁矿石、热卷增仓为主，其中热卷多头增仓为主。昨日夜盘，黑色系延续强势，原料依然领涨。 【矿石现货动态】 1、铁矿石 上周铁矿石市场整体稳中有涨。国产矿市场运行稳定，市场观望心态渐浓。进口矿方面，港口现货、远期现货价格均有上调，下游对中高品矿的询盘相对较多。由于成材现货处于调整阶段，吨钢利润大幅减少，钢厂有意打压铁矿石等炉料，但是矿商挺价意愿较浓，短期内铁矿石现货大幅回调概率偏低。并且市场普遍认为春节前钢厂将会对铁矿石进行补库，远期现货价格或有继续上涨的动力。综合来看，铁矿石市场整体偏强运行。截止 1 月 2 日，普氏指数 75.2 美元/吨(+0.85)，折合盘面价格 597.7 元/吨(-0.6)。青岛港澳洲 61.5%PB 粉矿车板价 530 元/吨(+7)，折合盘面价格 583.59 元/吨(+7.61)，1805 合约基差为 40.09(-4.39)。天津港巴西 63.5%粗粉车板价 480 元/吨(+0)，折合盘面价 506.74 元 /吨(+0)，1805 合约基差为-36.76(-7.13)。截止 1 月 2 日，05 螺矿比为 7.13(-0.01)，05 螺矿比继续收窄。 2、海运市场报价 铁矿石海运成本降低。截止 12 月 22 日，巴西线运费为 17.02(-0.23)，澳洲线运费为 7(- 1.43)。澳洲线运费和巴西运费大幅降低。 【钢材市场动态】 昨日国内建筑钢材市场价格小幅上涨，基差均出现收窄。截止 1 月 2 日,上海 HRB400 20mm 为 4330 元/吨(+10),天津 HRB400 20mm 为 4090 元/吨(+20)。螺纹钢 1805 上海基差 590 元/吨(-70)，天津基差 342 元 /吨(-59)。昨日国内热轧价格小幅上涨，主力合约基差收窄。截止 1 月 2 日,上海热卷 4.75mm 为 4250 元/吨(+20)。热卷 1805 基差 323 元/吨(-61)。 2、主要钢材品种模拟利润情况钢厂利润略有下滑。截止 1 月 2 日，螺纹利润(原料成本滞后 4 周)928 元/吨(-6)，热轧利润 743 元/吨(+10)。观点综述及建议：钢材现货市场有止跌企稳迹象，现货成交量亦有所增加，市场情绪有所好转。加上春节前资金面紧张情况将会缓解，市场对贸易商冬储的预期增强。钢材社会库存处于绝对低位，目前仍未进入集中累库阶段，热卷社会库存还在继续下降，叠加高炉开工率维持低位，春节前钢材库存累积程度大概率不及往年同期。由于春节后工地复工早于高炉集中复产，届时钢材市场可能存在供需缺口。另外钢材期货贴水较深，为多单提供保护。钢材走势震荡偏强。铁矿石方面，钢厂铁矿石库存水平偏低，而国内矿山开工较低，港口高品矿资源相对不足，叠加钢材现货企稳后钢厂打压原料预期减弱，市场普遍认为春节前钢厂有补充 铁矿石库存的需求，加之采暖季结束高炉将集中复产，铁矿石运行重心将逐步上移。策略上，HC1805 多单持有，RB1805 多单持有，I1805 多单持有。 | |
| 中信建投期货 | 核心观点：螺纹或将继续震荡运行 螺纹钢期货：螺纹已进入消费淡季，前期缺货现象也已得到缓解，社会库存温和上升，钢厂被动增库，但补库需求仍在，钢厂与钢贸商冬储博弈明显，钢厂有降价出货迹象，价格下行仍有支撑，短期内螺纹或将保持震荡。 RB1805 合约前期空单继续持有，有效突破 3890 止损。 热卷期货：热卷产量收缩，库存仍持续下降，但汽车行业受购置税改革政策影响，2018 年部分需求已在上一年提前消费，短期内需求仍显疲弱，加上年底资金流动性减速，热卷后期或将维持震荡。HC1805 合约前期空单继续持有，有效突破 3980 止损。 | |
| 银河期货 | 核心观点：螺纹短期或延续整理态势 期货方面，节前螺纹钢期货主力合约价格震荡走弱，rb1805合约整体成交偏淡，周五尾盘大幅减仓收于3794。 消息面上，中国12月官方制造业PMI51.6，连续17个月站稳荣枯线上;2017年铁路固定资产投资8000亿元以上任务目标完成;个人房贷变局：前三季余额仅增1.96万亿近腰斩 银行转型调结构;全国铁路营业里程达12.7万公里，高速铁路2.5万公里;全国50大城市卖地收入同比上涨34%，13城涨幅翻番;一大波新规1月1日起实施：小排量乘用车购置税回到10%。行业方面，沙钢2018年1月第1期螺纹钢价格在上期价格基础上下调350元/吨;普线价格在上期价格基础上下调400元/吨;盘螺价格在上期价格基础上下调400元/吨;从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI指数来看，12月份为50.2%，较上月回落2.9个百分点，连续8个月处在50%以上的扩张区间;2017年前11个月中国水泥熟料进口数量同比涨三倍。 现货方面，天津地区大螺主流报价4120元/吨;上海地区主流报价在4310-4330元/吨，盘面贴水659.5;热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格4250元/吨;天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格4170元/吨。坯料方面，假期唐山地区钢坯价格累计涨40至3710元/吨。近期基差通过现货补跌进行修复，库存开始出现季节性累积，螺纹消费明显走弱，短期或延续整理态势，主力合约关注3760-3800区域支撑。 | |
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