双焦短期震荡整理概率较大 煤炭期货机构观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 焦煤＆焦炭 | 华泰期货 | 核心观点：煤焦供应增加预期打压焦炭焦煤期价 昨日日盘煤焦1805合约大幅下挫。现货方面，天津港准一级冶金焦炭价格维持2290元/吨，唐山二级冶金焦价格2225元/吨。前日澳洲中挥发焦煤价格维持195美元/吨，折算成人民币1535元/吨。 观点：山西允许部分焦企满负荷生产保民生用气后，河南、内蒙也可能跟进。目前蒙古开始恢复装车，蒙古煤进口量将逐步上升，因此市场预期煤焦供应将逐渐宽松。焦炭价格11月以来累计涨幅已经达到750元/吨，市场对焦炭价格上涨预期有所改变，目前焦炭1805合约贴水接近300元/吨，预计短期之内焦炭1805合约高贴水格局难改。 策略：操作上可进行短线高抛低吸交易。套利方面，可少量进行买焦煤抛焦炭1805合约操作 风险：焦企供应有增加的可能性，近期钢厂利润下降后可能再度打压焦炭价格。 |
| 方正中期期货 | 核心观点：双焦现货涨价未休 等待低接 25 日，国内炼焦煤市场暂稳运行。需求方面下游焦企焦炭价格回稳，焦企利润改善开工小幅上扬，焦煤补库意愿较强，短期采购积极性不减;供应端煤矿销售压力明显缓解，近期部分低硫主焦资源仍较为紧张，结构性紧缺仍较为突出，低硫主焦成交价格持续上涨。焦炭市场现货价格继续呈走强态势，华北、华东、西北、华中、东北地区焦价均有上涨，涨幅50-200 不等，钢厂接受程度一般。焦企在前期订单支撑下，焦炭基本落地走;焦价高位，新订单量下滑，但部分钢厂仍需补库对焦价仍是支撑，预计短期焦价或将持稳运行。操作上，昨日及隔夜盘回调猛烈，但下方支撑有效，多单回避待企稳进常 | |
| 弘业期货 | 核心观点：焦煤暂稳运行 焦炭继续走强 期货方面，焦煤夜盘下跌1元，至1316元，跌幅0.08%。焦炭上涨13元，至2021元，涨幅0.65%。 炼焦煤市场暂稳运行。需求方面下游焦企焦炭价格回稳，焦企利润改善开工小幅上扬，焦煤补库意愿较强，短期采购积极性不减;供应端煤矿销售压力明显缓解，近期部分低硫主焦资源仍较为紧张，结构性紧缺仍较为突出，低硫主焦成交价格持续上涨。焦炭市场现货价格继续呈走强态势，华北、华东、西北、华中、东北地区焦价均有上涨，涨幅50-200不等，钢厂接受程度一般。山西长治于23日发布进一步加强重污染天气应对工作的相关措施，要求全市所有焦化企业结焦时间延长至72小时，据了解，长治环保限产执行力度一直十分严格，此次限产在现有基础上影响较为有限。目前焦企在前期订单支撑下，焦炭基本落地走。焦炭现货价格上调预计告一段落。盘面上看焦炭再次回到120日均线附近，15日以来的上涨幅度全数回吐，下方关注2000元重要支撑。 | |
| 中信期货 | 观点： 压制来自于三方面 焦价延续调整（焦炭） 信息分析： (1)山西吕梁准一级焦 2150 元/吨(-)，山东日照准一级焦 2380 元/吨(-)，河北唐山准一级焦 2360元/吨(-)，天津港准一级焦价格 2380 元/吨(-)。 (2)焦炭供应实质性释放。 (3)贸易商囤货转为抛货，焦化厂新订单骤降。 逻辑：焦炭供应已经出现边际改善和回升。高炉开工率仍在小幅下降，生产需求较弱。贸易商囤货力度减弱，并有意抛售。华北和华南钢厂后期有补库需求。焦炭价格下方支撑变化不大，上方被供应释放和贸易商抛售压制，同时钢价再次调整，上方压制更大。 操作建议：调整思路 风险因素：钢价调整到位 观点： 有支撑但独立性差 跟随钢焦价格调整（焦煤） 信息分析： (1)25 日，柳林低硫主焦价格 1450 元/吨(-);柳林高硫主焦价格 1100 元/吨(-)。澳洲峰景矿主焦价格 231.5 美元/吨(-)，澳洲中等挥发硬焦煤价格 195 美元/吨(-)。 (2)年底煤矿以保安全为主，生产积极性低，整体产量受限。 (3)部分焦化企业生产释放，积极采购。 逻辑：煤矿检修增多、产量受限、运力仍偏紧，部分焦化企业生产释放，积极采购支撑焦煤价格。焦煤下方支撑强，不过随着钢价和焦价调整，焦煤价格跟随调整为主。 操作建议：调整思路 风险因素：钢价调整到位 | |
| 中信建投期货 | 核心观点：焦煤焦炭震荡运行概率较大 焦煤：现货保持稳定，煤企有挺价意愿，冬季安全检查产量将受影响，后期出现供给缺口的可能性较大，但需求受限产影响难以有明显好转，近期维持震荡的可能性较大。焦煤 1805 合约建议轻仓做多，下方突破 40 日均线止损。 焦炭：河南、山东地区现货上涨50-100 元/吨不等，市场看涨情绪依然较浓，焦化厂开工率有所提高，但焦化厂和钢厂库存整体偏低，存在供给偏紧预期，目前回调迹象显现，后期维持震荡的概率较大。 焦炭 1805 合约建议轻仓做多，下方有效突破 1960 止损。 | |
| 银河期货 | 核心观点：现货高位贸易商采购意愿降低 焦企库存企稳走势 期货方面，夜盘 JM1805合约减仓32088手收于1383元/吨；J1805合约减仓25618收于2130.5元/吨。 消息面上，十九大后首个依法开征的新税种——环境保护税，将在2018年1月1日起依法开征，而首笔税收入库将会在2018年的4月。新华社：中国今后三年只要年均增长6.3%就能实现GDP翻番目标. 工信部公布今年十件大事：钢铁行业毒瘤“地条钢”全面出清。行业方面，工信部公布今年十件大事：钢铁行业毒瘤“地条钢”全面出清。山西：采煤沉陷区治理资金将分级负担。双休日期间唐山钢坯下跌 部分市场钢价继续走低。 现货方面，日照钢铁焦炭采购执行如下价格：水熄焦一级省内2400元/吨，省外2410元/吨，强二级焦省内2350元/吨，省外2360元/吨，23日0时起执行。湖南华菱集团焦炭采购基价上调200元/吨，准一级冶金焦执行湘钢2310元/吨，阳春2430元/吨，均到厂含税价。河北邢台地区某大型焦企23日焦炭价格提涨100元/吨，涨后准一冶金焦承兑出厂含税报2300元/吨。河北邯郸地区主流焦企上涨100元/吨，现执行准一焦2310-2320，二级焦2260，均出厂含税价，23日执行。上周五山东主流钢厂焦炭采购价经历第七轮上涨，累计涨幅达700元/吨，已重回9月底高点，现货高位、贸易商接货减少，焦企高利润驱动产能利用率已有小幅回升，焦企库存企稳走势。 | |
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