钢材期价短期弱势持续 钢材期货机构观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 钢材期货 | 华泰期货 | 核心观点：螺纹期货大幅下跌 高贴水被大幅修复 昨日日盘黑色普遍大跌，原料跌势大于成品材，夜盘成品材小幅上涨。螺纹1805合约跌 3.93%，热轧1805合约跌 3.55%。现货方面，昨日唐山方坯价格下跌70元/吨至出厂价3670元/吨，各地三级螺纹钢现货价格普遍大跌，上海下跌 160元/吨至在4510元/吨，天津下跌 180元/吨至4170元/吨。热轧现货价格小幅下跌，上海下跌 30元/吨至 4300元/吨，天津下跌40元/吨至4210元/吨。 观点：上周市场成交继续下滑，表明冬季房地产需求大幅下滑，螺纹钢社会库存开始小幅增加，或正式进入冬季累库存阶段。周末钢坯价格大跌110元/吨后市场信心严重不足，导致周一螺纹钢期现价格均大跌100元/吨以上，螺纹期货因跌幅小于现货，高贴水被大幅修复。由于原料品种跌幅更大，螺纹钢1805合约盘面利润上升至1100元/吨附近。 策略：建议把握螺纹钢后期可能存在的基差修复机会 风险：冬季房地产需求大幅下滑，贸易商冬储力度不及预期 |
| 银河期货 | 核心观点：市场成交偏差 钢材期价短期弱势持续 期货方面，夜盘螺纹钢期货主力合约价格小幅波动，rb1805合约成交偏淡，尾盘减仓收于3812。 消息面上，环保部：未来三天华北地区可能出现重度污染;政部发布租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策;工信部：2018年全国规模以上工业增加值预期目标是增长6%左右;银监会25日公布的“银行业监管统计指标月度情况表(2017年)”显示，截至今年11月底，银行业金融机构总资产规模达约244.44万亿元，同比增长10.0%，同期总负债达约225.37万亿元，同比增长10.0%。行业方面，工信部明年拟推动出台有效处置“僵尸企业”的意见;钢铁去产能超额完成全年5000万吨目标任务，1.4亿吨“地条钢”全面出清。其中，河北、江苏、山东等省份和有关中央企业在去产能方面成绩突出，合计粗钢压减量约占全国的75%;我国东南沿海地区规划建设最大铁矿石散货码头完成重载调试。 现货方面，天津地区大螺主流报价4250元/吨;上海地区主流报价在4490-4510元/吨，盘面贴水827;热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格4300元/吨;天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格4210元/吨。坯料方面，唐山地区钢坯价格降70至3670元/吨。国内主导建材市场现货价格大幅补跌，低价资源频现，市场整体成交较差，贸易商抛售套现，钢厂库存压力增大，短期弱势或持续，主力合约价格关注3760一线支撑。 | |
| 方正中期期货 | 核心观点：检修复产 钢材期货震荡偏弱 消息面： ➢ 11 月份国家铁路货物总发送量完成 30774 万吨 同比增长 0.9% ➢ 中央环保督察覆盖 31 个省份 强力推进“三个十条” ➢ 银监会：信托资金不得投向房地产、产能过剩等领域 行情走势：钢材：25 日钢材期货日盘震荡下行。其中螺纹钢主力合约 1805，开盘价 3944,结算价 3860，下跌 48/1.23%;热轧卷板主力合约 1805，开盘价 3978，收盘价 3829，以结算价计算较前一交易日下跌 35/0.89%。 现货市场：25 日钢材现货市场价格受期货影响，价格大幅下跌，成交整体偏弱。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日跌 96 元/吨，上海市场较上一交易日跌 160 元/吨。热卷方面，Q235B4.75mm 全国市场价格较上个交易日跌 24 元/吨。25 日全国钢坯市场价格大幅下跌。唐山、昌黎部分地区降 70 元/吨，山东周末累降 210 元/吨，山西周末累降 160 元/吨，江苏较上周五降 90 元/吨。25 日港口矿价折算大商所盘面价与近月合约价差，升水 29-34 元/吨，较上一交易日扩大 11 元/吨。 钢材期货：短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅上升，目前仍处于盈利高位。上周库存继续下降，螺纹钢库存降幅放缓，热卷库存小幅下降。钢厂放弃挺价，现货大幅回调，但是贴水仍然有支撑，螺纹下游季节性因素逐渐发酵，短线螺纹主力 1805跌破 20 日均线 3880，操作上关注上方 3830-3850 附近阻力，热轧主力 1805 合约关注上方 3880-3900 附近阻力，操作注意仓位。 | |
| 中信建投期货 | 核心观点：螺纹后期持续震荡 螺纹持续高价，下游需求冷淡，前期缺货现象也已得到缓解，社会库存温和上升，钢厂被动增库，钢厂与钢贸商冬储博弈明显;钢厂利润仍居高位，多头对复产预期仍保持乐观，螺纹后期或将持续震荡。RB1805 合约建议在 3760-3830 区间做多，有效突破 3760 止损。 | |
| 中信期货 | 核心观点： 现货恐慌杀跌，等待成交企稳机会 信息分析： (1)主要城市各钢材现货价格大幅下跌。上海螺纹跌 160 至 4510 元/吨，折合盘面 4650 元/吨。上海热卷跌 30 至 4300 元/吨。唐山钢坯跌 70 至 3670 元/吨。 (2)23 日住建部会议提出，2018 年棚户区改造目标为 580 万套，未来 2 年内，计划棚户区改造 1500万套。 (3)受价格下跌影响，现货市场成交极度冷清，下游仍处于观望当中。 逻辑：12 月开始，由于需求逐步走弱，11 月暴涨的现货价格开始理性回调，而上周末钢坯暴跌 110 元/吨，更是触发了周一现货的踩踏下跌。暴跌是在释放此前大涨的风险，华北地区现货价格已经接近 11月起涨点。在库存绝对值量历史低位下，短期的快速杀跌难以持续，等待现货成交企稳的机会。 操作建议：回调买入 风险因素：需求超预期走弱，库存加速累计。 | |
| 兴业期货 | 核心观点：卷螺价差有望进一步扩大 【行情回顾】热卷供需结构向好，买卷卖螺组合持有。昨日黑色系整体跳空低开，日内大幅下挫，截止 12 月25 日下午收盘，螺纹钢下跌 3.93%，热卷下跌 3.55%，铁矿石跌 3.75%，持仓量方面，钢矿均出现大幅减仓。昨日夜盘，钢矿走势分化，钢材震荡上行而铁矿石延续弱势。 一、矿石现货动态： 1、铁矿石 昨日国内铁矿石市场震荡调整为主。国产矿方面，市场普遍猜测明年 1、2 月份钢厂会为复产补库，叠加多地铁矿石资源呈现紧俏局面，市场报价稳中趋强。进口矿方面，港口现货价格小幅调整，主体仍然维持稳定。预计未来在高炉复产预期下，铁矿石整体保持坚挺的概率较大。 截止 12 月 22 日，普氏指数 74.6 美元/吨，折合盘面价格 603.5 元/吨。截止 12 月 25 日，青岛港澳洲 61.5%PB粉矿车板价 532 元/吨(+5)，折合盘面价格 585.76 元/吨(+5.43)，1805 合约基差为 60.26(+25.93)。天津港巴西 63.5%粗粉车板价 470 元/吨(+5)，折合盘面价 495.87元/吨(+5.43)，1805 合约基差为-29.63(+25.93)。截止 12 月 25 日，05 螺矿比为 7.21(-0.01)，05 螺矿比继续收窄。 2、海运市场报价 海运市场价格涨跌互现。截止 12 月 22 日，巴西线运费为 17.02(-0.23)，澳洲线运费为 7(-1.43)。澳洲线运费和巴西运费大幅降低。 二、钢材市场动态： 昨日国内建筑钢材市场价格明显回落，主力和近月合约基差继续收窄。截止 12 月 25 日,上海 HRB400 20mm 为 4510 元/吨(-160),天津 HRB40020mm 为 4170 元/吨(-180)。螺纹钢 1801 上海基差 486元/吨(-68),天津基差 136 元/吨(-89),螺纹钢 1805 上海基差 862 元/吨(-10)，天津基差 512 元/吨(-31)。昨日国内热轧价格小幅回落，基差出现走阔。截止 12月 25 日,上海热卷 4.75mm 为 4300 元/吨(-30)。热卷1801 基差 190 元/吨(+28),热卷 1805 基差 471 元/吨(+111)。 2、主要钢材品种模拟利润情况 钢厂利润均持续下滑。截止 12 月 25 日，螺纹利润(原料成本滞后 4 周)1349 元/吨(-95)，热轧利润 1054元/吨(-35)。 三、观点综述及建议：由于热卷生产利润持续低于螺纹钢，铁水向螺纹钢倾斜的情况日趋明显，叠加年末热卷生产线检修较多，导致热卷上周产量降幅超过螺纹钢，而下游家电、汽车等制造业行业受季节性扰动因素较少，需求相对坚挺，因此在钢材社会库存出现明显回升的时候，热卷库存继续下降。考虑到钢材库存的冬储需求或将在 1 月开始叠加明年制造业有望延续强势，热卷支撑较强，而卷螺价差有望进一步扩大。策略上，HC1805 前多继续持有，买HC1805-卖 RB1805 组合继续持有。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议。 | ||
