郑棉短期震荡运行 棉花期货机构观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 棉花＆棉纱 | 中信建投期货 | 核心观点：棉花维持短空长多思路 周五玩家棉花 1805 合约跌 5 收至 14925 元/吨。现货方面，国内新籽棉报 2.8-3.4 元/斤，暂稳;国内三级皮棉报 13700-14600 元/吨，个别跌 100 元/吨;32 支普梳纱报 23030 元/吨，较昨日降 10 元/吨。新棉集中上市期，短期供大于求的格局未变;下游需求偏弱，短期对供给消化能力有限。前期库存逐渐消耗，纺企补库存周期渐近，需求有一定支撑。棉花仍维持短空长多的思路。技术面，价格冲高回落，上方压力关注 10 日均线，短线走势震荡;可在 15000 以下布局长线多单。(田亚雄) |
| 方正中期期货 | 核心观点：美棉持续攀升 或将带动郑棉反弹 本周郑棉表现弱势，周二因ICE棉花率先回调，郑棉开盘后呈断崖式下跌，跌破前期支撑。周四ICE棉花止跌回升，美棉出口预期向好等利多因素带动郑棉小幅回升，但郑棉升势有限，市场氛围仍然偏空。随着现货市场价格不断下调，期现价差持续扩大，目前已突破900元/吨。在注册仓单并无优势的情况下，郑棉仓单仍缓慢增加，仓单压力大或将继续制约郑棉上涨。 基本面来看，国内方面，在皮棉价格近两个月持续下调之后，轧花厂的降价策略或许奏效，本周皮棉走货稍有好转，销售方开始挺价，现货价格有回暖迹象。纺企补库意愿增强，支撑现货价格止跌企稳。需求方面，目前从棉花现货市场表现来看，需求仍然不旺。进入12月份，纺企旺季已过，订单明显减少，其中大订单稀少，小订单居多，企业用棉随用随买，囤棉意愿降低。成品库存看，10月份纱线、坯布库存仍处于历史高位，纱线库存比去年同期明显增加，坯布库存比去年同期有所下降，总体来看，下游加工意愿不强，纺织、印染企业仍然处于去库存周期。国外方面，最新公布的美棉出口数据继续向好，市场普遍预期印度和巴基斯坦棉花产量仍有下调空间，国际棉花市场氛围偏多支撑ICE棉花继续上涨。总体来看，国内需求端释放利好，国际市场维持强势，有助于国内市场利空出尽，待现货价格止跌企稳，棉价或将进入上涨周期。短期来看，美棉在跳涨后或将小幅调整，郑棉将继续上探15000前期低点，关注15000表现。 操作建议：多单持有，止损14500。 | |
| 中信期货 | 观点： 近月合约临近交割 郑棉或难有表现 (1 ) 上游， 棉花企业销售进度慢于上年同期 ， 仓单 创 历史新高 。11月工商业库存同比增加，现货市场棉花价格下跌。仓单流入，有效预报增加。周五，中国棉花价格指数3128B为15721(-76)元/吨，CotlookA指数为86.5(+1.80),折14367美分/磅;郑棉仓单2401(+423)张，有效预报1973(+457)张。 (2 ) 下游 ， 棉纱 市场 销售转淡 。棉纱市场成交转淡，关注后期进口纱到港情况。中国棉花信息网数据显示，周五，国产32支普梳棉纱价格指数23100(-50)元/吨，进口32支普梳棉纱价格指数23149(+107)元/吨。 (3 )12 月22 日一周，棉纱期货跟随棉花价格整体震荡运行 ，价差保持在8320-8560区间。总持仓312手。 (4 )美棉签约环比 增加 。截至12月14日一周，美国净签约销售本年度陆地棉7.4万吨，环比增26%，较近四周均值增21%。 (5 ) 印度现货棉价 持稳 ， 期货 收 涨。瑞嘉国际信息，12月21日，印度国内S-6报价39700卢比/candy，折79.08美分/磅。当日印度MCX12月合约收于19910卢比/包，涨幅1.58%。 逻辑：国际方面，市场担忧美国新棉质量，美棉未点价合同处于历史高位，美棉签约进度平稳。印度棉病虫害问题引发关注，其国内预期棉花减产。国内方面，上游，棉花企业销售进度慢于上年同期。两部委公告显示，今年新棉上市期间(目前至明年2月底)原则上不安排轮入，2018年储备棉轮出销售将从3月12日开始，阶段性影响偏空。数据显示，11月工商业库存同比增加，阶段性施压棉价。需求端，下游棉纱销售转淡。 综合分析，中国2月底前不轮入储备棉及工商业库存增加，阶段性利空棉价;美棉近期上涨迅速，短期或面临调整。预计郑棉长线偏弱震荡;近月合约临近交割，郑棉或难有表现。 风险因素：若美元持续走强，利空棉花价格。 | |
| 弘业期货 | 核心观点：郑棉短期震荡运行 洲际交易所(ICE)期棉周五收低，但指标期棉价格保持在七个月高位附近，持续的投机性需求扶助3月合约连升第九周。3月期棉合约收低0.07美分，或0.09%，报每磅77.87美分。上周五国内郑棉主力1805合约高开高走，盘中两次冲高未果，最终收涨60元/吨后日K线报收带上下影线的小阳线;隔夜盘面低开低走，小幅回落，仓差几无变化。棉纱主力1805合约近期呈弱势横向整理走势，交投清淡。 近期美棉在出口强劲以及投资性需求的支撑下继续震荡向上，03合约创近九个月以来新高;最新美农报告显示美棉周度出口强劲或将拉升ICE价格;美农报告同时调低印度棉出口预估和巴基斯坦棉花产量预估，这将有利于美棉的出口。随着库存的消耗，国内下游纺企开始购买新棉，但国内棉市依然冷清。棉花价格和纱线、坯布价格持续阴跌，预计近期用棉企业将以随用随采为主。技术层面上看MACD率柱缩短，KDJ发生金叉，近期郑棉将有反弹，操作上建议投资者少量多单谨慎持有;中期依然看区间震荡，涨幅有限。棉纱下游购销不畅，预计短期内将呈震荡走势，建议观望为主。 | |
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