郑棉底部震荡或存反弹动力 棉花期货机构观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 棉花＆棉纱 | 华泰期货 | 核心观点：美棉再创新高 郑棉底部震荡 ICE棉花期货昨日再创新高，受助于投机客买盘和美国出口销售数据部分利多。主力ICE3月期棉上涨1.92美分/磅，报每磅77.63美分。美国农业部日内稍早公布，截至12月14日当周，美国2017/18年度陆地棉出口销售量为32.65万包，较之前一周高出26%，较过去四周均值高出21%;国内方面，郑棉受到国内仓单供应压力而下跌，最终棉花主力1805合约收盘报14872元/吨，涨45元/吨，棉纱主力1805合约收盘报23100元/吨，下跌80元/吨。 现货价格稳中有跌，CC Index 3128B报15782元/吨，较前一交易日下跌8元/吨;FC Index M到港价85.77美分/磅，下跌0.61美分/磅。下游纱线价格持稳，32支普梳纱线价格指数23110元/吨，40支精梳纱线价格指数26630元/吨。总之，目前新疆现货压力偏大，仓单快速增加，国内棉价短期考验下方14600元/吨一带的支撑。但由于目前美棉处于上涨态势带动内外价差缩小，进口棉花和棉纱成本的抬升将逐步改变国内价格体系，对于投资者而言可以逢低买入。 |
| 方正中期期货 | 核心观点：国际棉价继续上行 郑棉调整后仍存在反弹动力 经过前期大幅回调，郑棉进入整理阶段。今日郑棉在ICE棉花回升带动下小幅反弹，但仍处于15000元/吨下方，走势仍然偏弱。从盘面来看，目前郑棉持仓、交易量双降，郑棉能否回升还需看15000元/吨前低关口的争夺。 基本面来看，国内方面，棉花现货市场小许回暖，国内各地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14300-15600元/吨，部分地区交易价格上涨100-200元/吨。轧花厂年前降价销售策略或许奏效，纺企补库进度稍有好转。供给方面，截至15日，新棉累计加工量452.3万吨，需求方面，当前处于棉纺织行业传统淡季，订单较前期明显减少，企业用棉随用随买，囤棉意愿降低。库存情况，11月份纱线、坯布库存较10月份下降，特别是坯布库存下降明显，纺织、印染企业去库存还在继续。国外方面，美棉的出口情况持续向好，印度、巴基斯坦产量调降进一步加强了美棉出口向好预期，形成盘面较强支撑。近期美元走弱，石油价格上涨对国际棉价亦存在利好。 总体来看，外围市场存在利多因素，ICE棉花回落空间不大，国际棉价仍将维持上涨走势。国内需求预期好转，在内外棉价差特别是内外棉纱价差修复拉动下，郑棉调整后仍存在反弹动力。短期关注前低关口15000元/吨突破情况。短期策略：持仓观望，待ICE棉花站稳75美分/磅、郑棉站稳15000元/吨后尝试多单进入，止损14500。 | |
| 中信建投期货 | 核心观点：棉花继续维持短空长多思路 周四晚间棉花1805合约涨75收至14950元/吨。现货方面，国内新籽棉报2.8-3.4元/斤，个别跌0.05元/斤;国内三级皮棉报13700-15600元/吨，涨跌互现;32支普梳纱报23060元/吨，较昨日降10元/吨。新棉集中上市期，短期供大于求的格局未变;下游需求偏弱，短期对供给消化能力有限。前期库存逐渐消耗，纺企补库存周期渐近，需求有一定支撑。棉花仍维持短空长多的思路。技术面，价格止跌反弹，收盘站上5日均线，上方关注10日线压力;可在15000以下布局长线多单。 | |
| 中信期货 | 观点：美棉强势上涨 郑棉长线偏弱震荡 (1 )棉花现货价格下跌，期货贴水。12 月 21 日 CF1805 合约收盘 14875元/吨，涨跌幅 0.30%。中国棉花价格指数 3128B 为 15782(-8);CotlookA指数为 85.75(-0.20)，折人民币 14244 元/吨。 (2 )郑棉注册仓单流入，有效预报增加。12 月 21 日，郑棉注册仓单 2287(+82)，有效预报 1898(+46)。 (3 )美棉签约环比增加，尾盘强势收涨。截至 12 月 14 日一周，美国净签约销售本年度陆地棉 7.4 万吨，环比增 26%，较近四周均值增 21%。数据利多，美棉尾盘强势收涨。 (4 )美棉收获进度快于上年同期。截至 11 月 26 日一周，美棉收获进度79%，上年同期 76%，五年均值水平 80%。 (5 )印度现货棉价维稳，期货收涨。瑞嘉国际信息，20 日，印度国内 S-6报价维持至 39700 卢比/candy，折 79.03 美分/磅。当日印度 MCX12 月合约收于 19600 卢比/包，涨幅 0.10%。 逻辑：国内方面，棉花企业销售进度偏慢及工商业库存同比增加，阶段性施压棉价。国际方面，市场担忧美国新棉质量，美棉未点价合同处于历史高位，及印度棉病虫害问题支撑棉价。预计郑棉长线偏弱震荡，快速下跌后短期或基差修复。 风险因素： 宏观风险：若美元持续走强，利空棉花价格。 | |
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