棉花价格震荡运行概率较大 棉花期货机构观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 棉花＆棉纱 | 中信期货 | 棉花：郑棉万五附近获得支撑 关注外盘走势 国内方面，棉花企业销售进度偏慢及工商业库存同比增加，阶段性施压棉价。国际方面，市场担忧美国新棉质量，美棉未点价合同处于历史高位，及印度棉病虫害问题支撑棉价。预计郑棉长线偏弱震荡，短期或受外盘带动走强。 风险因素：宏观风险：若美元持续走强，利空棉花价格。 |
| 华泰期货 | 美棉出现回调 国内短期继续震荡 ICE棉花期货昨日出现回调，受累于投资者获利了结。主力ICE3月期棉下跌0.66美分/磅，报每磅75.26美分。分析师称，随着节日将至，月底、季末和日历年底临近，看来短期内有至少出现一些投机者获利了结的重大风险;国内方面，郑棉受到国内供应压力而下跌，最终棉花主力1805合约收盘报15130元/吨，涨70元/吨，棉纱主力1801合约收盘报23240元/吨，上涨25元/吨。现货价格持稳，CC Index 3128B报15797元/吨，较前一交易日维持不变;FC Index M到港价86.81美分/磅，上涨0.6美分/磅。下游纱线价格稳中有跌，32支普梳纱线价格指数23130元/吨，40支精梳纱线价格指数26650元/吨。根据中国国家统计局周一发布的全国棉花产量数据显示，2017年全国棉花产量548.6万吨，比2016年增加14.2万吨，增加2.7%。总之，目前新疆现货压力偏大，仓单快速增加，国内棉价短期偏震荡。但由于目前美棉处于上涨态势带动内外价差缩小，对于投资者而言可以逢低买入。 | |
| 弘业期货 | 棉花＆棉纱：郑棉继续下探概率较小 棉纱短期偏强震荡 洲际交易所(ICE)期棉合约周一下挫近1%，结束三连涨走势，因在上一交易日3月合约触及历史高位后，交易商获利了结。ICE 3月期棉合约收低0.95%，报每磅75.20美分。昨日国内郑棉主力1805合约开盘后震荡上行，盘中高点接近15200元/吨后小幅回落，最终涨45元/吨后日K线报收带上影线的小阳线;隔夜盘面低开低走，盘中窄幅震荡。棉纱主力1801合约昨日延续小幅回落走势，全天跌85元/吨，交投清淡。ICE3月合约在美农报告利多和周度出口数据强劲的双重作用下创出近九个月来新高，继续走高还需新的利多带动;印度棉花产量预估和出口量预估遭美农报告下调，符合市场预期;同时调低巴基斯坦棉花产量预估，这将有利于美棉的出口。随着库存的消耗，国内下游纺企开始购买新棉，不过大量补库需求的释放还未到来。结合美棉以及国内盘面情况，郑棉继续下探的可能性较小，操作上建议投资者15000元/吨上方多单继续持有。棉纱原材料价格上涨，成本上升，但下游购销并不通畅，预计短期内将呈偏强震荡走势，建议观望为主。 | |
| 方正中期期货 | ICE 棉花高位承压 郑棉还将冲高回落 因美国农业部供需报告利多，并且美棉出口数据持续向好，ICE棉花强势上涨，周五突破76美分/磅。从盘面来看，目前ICE棉花站在5日均线上方，基金净多持仓显著增多，短期或将继续走高。 基本面来看，国内方面，棉花现货市场延续疲弱走势，国内各地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14300-15600元/吨，自两部委发布通知确定明年抛储日期后，皮棉销售意愿增强，并且年底前资金到期还款压力增强，轧花厂不得不降价销售以回笼资金。需求方面，目前从棉花现货市场表现来看，需求仍然不旺。进入12月份，纺企旺季已过，订单明显减少，其中大订单稀少，小订单居多，企业用棉随用随买，囤棉意愿降低。并且从10月份纱线、坯布库存来看，库存处于历史高位，下游加工意愿不强，纺织、印染企业开始去库存。国外方面，近期美棉的出口情况尚可，出口预期向好，印度、巴基斯坦产量调降也进一步加强了美棉出口形势好转的预期，形成盘面较强支撑。但随着国际棉价走强，进口棉优势降低，出口红利并不能持续。并且当前净多单数量已是今年最高水平，历史较高位置，ICE棉花高位面临巨大的资金压力，一旦资金撤离，ICE棉花将呈现断崖式下跌。 总体来看，外围市场存在利多因素，并且国内需求预期好转，郑棉存在反弹动力。但国际供需格局不足以支撑国际棉价短期走高，ICE棉花上方压力巨大，短期或将面临再次回调。长期来看，棉花在轮储前依然维持弱势震荡，重心或将上移，ICE棉花上方压力位80美分/磅，郑棉上方压力位15500元/吨、16000元/吨。短期策略：15500上方短线空单介入，止损16000，15000下方长线多单介入，止损14500。 |
【以上内容仅供参考，不构成操作建议。】
