11月29日最新铁矿石价格行情走势 早盘铁矿石价格震荡上行
中亿财经网11月29日讯，今日最新铁矿石价格行情走势。
【机构视点】
核心逻辑
一方面限产打压铁矿需求，且发货旺季造成的高品结构性问题缓解将压制铁矿走势;但另一方面采暖季限产落地后，市场重新迎来钢厂的复产预期，且目前钢厂的铁矿库存处于一个相对较低的位置，钢厂的补库预期将对铁矿价格形成提振，同时现阶段价位接近铁矿的边际成本线，价格存在成本支撑。当前市场多空互现，缺乏单一向上或向下的强势驱动，因此我们认为铁矿将维持区间震荡的走势。
风险因素
四季度国外矿山发运出现问题，高品结构性问题再起，突破区间上沿
宏观再度走弱，导致成材下跌，带动铁矿破位下跌
策略逻辑分析
之前由于采暖季限产的干扰，钢厂对补库持谨慎态度，加上四季度又是国外矿山的发货旺季，导致高品结构性问题出现缓解，基本面的羸弱导致铁矿从高位下跌超过30%。进入11月中旬，一方面限产打压铁矿需求，且发货旺季造成的高品结构性问题缓解将压制铁矿走势;但另一方面采暖季限产落地后，市场重新迎来钢厂的复产预期，且目前钢厂的铁矿库存处于一个相对较低的位置，钢厂的补库预期将对铁矿价格形成提振，同时现阶段价位接近铁矿的边际成本线，价格存在成本支撑。当前市场多空互现，缺乏单一的向上或向下强势驱动，因此我们认为铁矿将维持区间震荡的走势。
1.发货旺季，高品结构性问题缓解
根据四大矿山的三季报来看，为完成全年的发运任务，四季度环比发运还要提高1100万吨左右，加上限产对当下铁矿需求的打压，后续铁矿库存恐有增无减，利空铁矿走势。另外从高品结构性问题来看，四季度是国外矿山的发货旺季，而且近期高品矿的发货也一直处于高位;从北方六港的高品占比来看，目前比例一直处在回升之中，高品结构性问题难以存续，加上限产的展开，铁矿需求需求也遭到了打压。
图1： 国外矿山发货季节性指数 单位：万吨，%
2.大中型钢厂库存处于低位，存在补库预期
在目前铁矿供大于求的背景下，大中型钢厂的补库与铁矿价格走势密切相关。6月初大中型钢厂启动一轮补库持续至7月下旬，可用天数也从22天上升到27天，期间铁矿摆脱自2月底开始形成的下跌通道，并从低位反弹超过50%。目前大中型钢厂的进口矿平均库存可用天数再次来到22天，相对处于比较低的位置。当前采暖季限产已经落地，后续将带来高炉复产的预期。若当前的低库存持续，一旦后续高炉复产，钢厂势必将提前对铁矿石进行补库，补库预期将带动铁矿价格上行。
图2： 大中型钢厂进口矿库存可用天数季节性指数 单位：天
3.铁矿边际成本支撑
目前铁矿的边际供应成本在50美金，折算盘面的价格大概在420左右。如果一旦期货价格跌破420，可能引发非主流矿山的减产预期，将带来供给的下降，所以在420位置处对铁矿来说具有较强的成本支撑。之前铁矿1801的走势也证明了该处支撑相对较强，其最低被打至421后就开始企稳反弹了。
图3： 2017年全球铁矿石成本曲线
4.铁矿多空持仓现焦灼
从铁矿的前十名净多空持仓占比来看，铁矿1801上从8月底以来一直被空头占据，一直持续到11月中旬，期间铁矿也经历了大幅的下跌。目前铁矿正在换月中，近月空头离场导致走势相对偏强，而且近期铁矿的前十净持仓被空头长期占据之后，重新被多头夺回，接下来铁矿的持仓或将展开多空的激烈争夺，行情将震荡运行。
图4： 铁矿1801净多空持仓 单位：手，元/吨
【期货方面】
截止今日午盘收盘，铁矿石主力合约价格报512.5，铁矿石1801合约价格报500.5，铁矿石1802合约价格报511.0，铁矿石1803合约价格报503.0，铁矿石1804合约价格报508.5，铁矿石1805合约价格报512.5，铁矿石1808合约价格报509.0，铁矿石1809合约价格报501.0，铁矿石1810合约价格报508.5，铁矿石1811合约价格报504.5。
铁矿石主力5分钟图
5分钟走势图上，截止午盘收盘，铁矿石主力合约价格震荡上行，布林带中轨走势向上，MACD在0轴上方形成死叉叉，绿色动能柱逐渐扩张，短线主力合约价格或以区间震荡为主。
