今日最新铁矿石行情走势：铁矿石微涨（11月24日）
中亿财经网11月24日讯，今日最新铁矿石行情走势。
【机构视点汇总】
东吴期货：铁矿石建议逢低做多
一、主要观点
受近期澳洲、巴西港口泊位检修较多的影响，本来预计的发货量大增并未如预期明显，反而有环比减少的现象，而国内的钢材的走势在采暖季限产的利多下走出了一波反弹的行情，受此支撑，铁矿石也一反颓势，反弹走高。而且目前铁矿在绝对价值上相对成材有所低估，也有高品矿占港口库存偏低的结构性问题存在，我们认为，铁矿近期有反弹上涨的动力。
二、行情逻辑
1、中国10月铁矿石进口量降至逾一年半低位。11月8日公布的海关数据显示，中国10月份铁矿石进口量较前月创下的纪录高位下降近23%，10月份铁矿石进口量降至7，949万吨，明显低于9月份的1.0283亿吨，创2016年2月以来最低水平;1-10月份进口量同比增加6.3%，至8.96亿吨。作为政府治理污染行动的一部分，中国钢厂实施减产。此外，钢厂和贸易商在10月初的国庆节假期前清关，可能也对10月进口数据构成冲击。
图1：铁矿砂及其精矿进口数量当月值(单位：万吨)
2、由于泊位检修较多，近期澳洲巴西的铁矿石发货量有所减少。上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2278.5万吨，环比减少142.8万吨。上周澳洲铁矿石发货总量为1452.2万吨，环比减少146.3万吨，发往中国1246.8万吨，环比减少213.1万吨。澳洲方面，上周泊位检修依旧较多，其中丹皮尔港和沃尔科特港影响显著，导致力拓发货量从高位继续回落，整体回落至中等偏低的水平，而BHP和FMG检修相对较少，整体发货处于中等水平，以致澳洲发往全球与中国量双双回落。
3、铁矿在绝对价值上相对成材有所低估。前期铁矿是美金价一度跌破60美元的临界点，在钢铁行业利润高企，螺纹、热卷价格高位运行的背景下，铁矿在绝对价值上相对成材有所低估，且铁矿的反弹通常先于成材的趋势，随着铁矿石跌势过快后的企稳，加上许多做空的大资金获利后撤出，铁矿有提前反弹的趋势。
图2：全球铁矿石成本曲线(单位：美元)
4、受钢材反弹的趋势带动，铁矿通常表现出更大的弹性。临近11月，天气逐步转冷，随着采暖季的来临，各项采暖季大气治理方案逐步落地实施，加上冷气流导致空气疏散不畅，大气污染治理任务加重。从11月1日起到11月15日，涉及区域的企业、工地等限产、停产消息会接连不断的释放。虽然类似信息基本提前被市场所消化，但不得不承认，限产政策的实施确实降低了钢材产量增速的释放，产量供应收紧的情况下，北方部分市场或出现规格缺货情况，钢材价格或具备一定支撑，铁矿作为钢材的跟随品种，也将有一定的反弹空间。
5、高品澳粉的库存占比有所下降，有结构性炒作的基矗虽然全国45个港口铁矿石库存达到13756万吨，较上周五数据增14万吨，但在结构方面，高品澳粉比例由20.6%降至19.4%，主港压港情况增加导致主流矿占比下降，在吨钢利润重新回复到1000以上的背景下，钢厂对高品矿的需求是有增无减的。
图3：港口铁矿石库存结构(单位：万吨)
先融期货：价格大区间震荡 铁矿石高抛低吸
一、因素分析
1.“2+26”城市冬季环保限产，降低铁矿石需求
《大气污染攻坚方案》原文对于钢厂限产的要求为，“2+26”城市要实施钢铁企业分类管理，按照污染排放绩效水平，2017年9月底前制定错峰限停产方案。石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市，采暖季钢铁产能限产50%，以高炉生产能力计，采用企业实际用电量核实。目前，唐山、邯郸、安阳等城市已经出台了限产具体举措，条件严格，限产态度很强硬。依据mysteel当前全国高炉产能利用率约为84%的均数，推断出采暖季“2+26”城市里的钢铁企业还将减少34%的产能利用率，得出最终的粗钢产量影响结果如下：
表1.限产评估
数据来源：mysteel 先融研究院
从统计的结果来看，11月至次年3月，如果“2+26”城市里的所有钢铁企业全部严格实施50%的高炉产能利用率的话，5个月内将累计减少4567万吨的粗钢产量。折算到铁矿石需求，总计将影响7398万吨。
图1.高炉开工率
2.外矿发货小幅增长
10月国外四大矿山发货同比去年涨15.47%，环比3.61%，但到港量同比略微下降，环比持平，澳洲港口问题解决后，矿山发货量出现回升，相比前几月改善明显。四大矿山三季度运营报告显示，总产量2.95亿吨，同比-0.3%，环比-1%，比预期略低。按照扩产计划及以往产出规律推算，四季度为3.06亿吨，环比涨3.6%，压力仍大。
图2.北方六港到港量
资料来源：Mysteel 先融期货研究院
图3.铁矿石港口库存
资料来源：Mysteel 先融期货研究院
3.期货升水
目前1801已经开始升水，即将进入交割月，铁矿石期货维持升水的可能性偏低，观察历史数据，贴水交割的时候更多，故在进入升水后，铁矿石上行压力较大。
图4.铁矿1801升贴水
图5.交割情况
4.下游钢材(3814, -15.00, -0.39%)表现强势
在供给侧结构性改革政策下，钢材走势一直强于原料，但二者偏离一定区间后也有回归的可能，目前钢材价格强势，钢厂利润高，在高利润驱动下，一旦出现缺口，钢厂对原料采购也较积极，对原材料的价格变动的接受度具有更大的灵活性。目前钢厂铁矿石库存低位，有进行补库适当冬储的可能。
图6.钢矿指数对比
资料来源：Mysteel 先融期货研究院
图7.钢厂铁矿石库存
资料来源：Mysteel 先融期货研究院
期货方面：
截止今日午盘收盘，铁矿石主力合约价格报513.5，铁矿石1801合约价格报495.5，铁矿石1802合约价格报508.5，铁矿石1803合约价格报506.0，铁矿石铁矿石1804合约价格报518.0，铁矿石1805合约价格报513.5，铁矿石1808合约价格报510.0，铁矿石1809合约价格报513.0，铁矿石1810合约价格报513.0，铁矿石1712合约价格报484.5。
5分钟走势图上，截止午盘收盘，铁矿石主力合约价格小幅上涨，布林带中轨走势平稳向上，MACD在0轴上方形成粘合走平，红色动能柱逐渐缩减，短线主力合约价格或以震荡偏强趋势为主。
