影响债券投资价值的外部因素有哪些？

一、影响债券投资价值的外部因素有以下几点：cmg中亿财经网财经门户

1. 基础利率。基础利率是债券定价过程中必须考虑的一个重姿高喊要因素，在证券的投资价值分析中，基础利率一般是指无风险债券利率。政府债券可以看作是现实中的无风险债券，它风险最小，收益率也最低。一般来说，银行利率应用广泛，债券的收益率也可参照银行存款利率来确定。cmg中亿财经网财经门户

2.市场利率。市场利率风险是各种债券都面临的风险。在市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应上升，从而使债券的内在价值降低;反之， 在市场 总体利率水平下降时，债券的收益率水平也应下降，从而使债券的内在价值增加。并且，市场利率风险与债券的期限相关，债券的期限越长，其价格的利率敏感度也 就越大。cmg中亿财经网财经门户

3.其他因素。影响债券定价的外部因素还有通货膨胀水平以及外汇汇率风险等。通货膨胀的存在可能会使投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由 于通货 膨胀而造成的购买力损失。当投资者投资于某种外币债券时，汇率的变化会使投资者的未来本币收入受到贬值损失。这些损失的可能性也都必须在债券的定价中得到 体现，使其债券的到期收益率增加，债券的内在价值降低。cmg中亿财经网财经门户

二、影响债券投资价值的内部因素cmg中亿财经网财经门户

1.期限。一般来说，债券的期限越长，其市场变动的可能性就越大，其价格的易变性也就越大。cmg中亿财经网财经门户

2.票面利率。债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大。在市场利率提高的时候，票面利率较低的债券的价格下降较快。但是，当市场利率下降时，它们增值的潜力也较大。cmg中亿财经网财经门户

3.提前赎回规定。提前赎回条款是债券发行人所拥有的一种选择权，它允许债券发行人在债券发行一段时间以后，按约定的赎回价格在债券到期前部分或全部偿还债务。这种规定在财务上对发行人是有利的，因为发行人可以发行较低利率的债券取代那些利率较高的被赎回的债券，从而减迹野少融资成本。而对于投资者来说，他的再投资机会受到限制，再投资利率也较低，这种风险是要补偿的。因此，具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，也应具有较高的到期收益率，其内在价值也就较低。cmg中亿财经网财经门户

4.税收待遇。一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率低。此外，税收还以其他方式影响着债券的价格和收益率。例如，任何一种按折扣方式出售的低利率附息债券提供的收益有两种形式：息票利息和资本收益。在美国，这两种收入都被当作普通收入进行征税，但是对于后者的征税可以迟到债券出售或到期时才进行。这种推迟就表明大额折价债券具有一定的税收利益。在其他条件相同的情况下，这种债券的税前收益率必然略低于高利附息债券，也就是说，低利附息债券比高利附息债券的内在价值要高。cmg中亿财经网财经门户

5.流通性。流通性是指债券可以迅速出售而不会发生实际价格损失的能力。如果某种债券按市价卖出念戚很困难，持有者会因该债券的市场性差而遭受损失，这种损失包括较高的交易成本以及资本损失，这种风险也必须在债券的定价中得到补偿。因此，流通性好的债券与流通性差的债券相比，具有较高的内在价值。cmg中亿财经网财经门户

6.发债主体的信用。发债主体的信用是指债券发行人按期履行合约规定的义务、足额支付利息和本金的可靠性程度，又称信用风险或违约风险。一般来说，除政府债券以外，一般债券都有信用风险，只不过风险大小有所不同而已。信用越低的债券，投资者要求的到期收益率就越高，债券的内在价值也就越低。cmg中亿财经网财经门户

三、什么是债券投资cmg中亿财经网财经门户

债券投资，是指债券购买人（投资人，债权人）以购买债券的形式投放资本，到期向债券发行人（借款人、债务人）收取固定的利息以及收回本金的一种投资方式。cmg中亿财经网财经门户

1. 基础利率。基础利率是债券定价过程中必须考虑的一个重要因素，在证券的投资价值分析中，基础利率一般是指无风险债券利率。政府债券可以看作是现实中的无风险债券，它风险最小，收益率也最低。一般来说，银行利率应用广泛，债券的收益率也可参照银行存款利率来确定。cmg中亿财经网财经门户

2.市场利率。市场利率风险是各种债券都面临的风险。在市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应上升，从缺兄而使债券的内在价值降低;反之，在市场 总体利率水平下降时，债券的收益率水平也应下降，从而使债券的内在价值增加。并且，市场利率风险与债券的期限相关，债券的期限越长，其价格的利率敏感度也 就越大。cmg中亿财经网财经门户

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3.其他因素。影响债券定价的外部因素还有通货膨胀水平以及外汇汇率风险等。通货膨胀的存在可能会使投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货 膨胀而造成的购买力损失。当投资者投资于某种外币债券时，汇率的变化会使投资者的未来本币收入受到贬值损失。这些损失的可能性也都必须在债券的定价中得到 体镇扮伏御携现，使其债券的到期收益率增加，债券的内在价值降低。cmg中亿财经网财经门户

1．基础利率cmg中亿财经网财经门户

基础利率一般指无风险债券利率。一般来说，短期政府债券风险最小，可以看作无风险债券，其收益率要低于银行利率，一般公司债券收益率则要高于银行收益率。由于银行的信用度很高，所以基础利率也可以参照银行存款利率来确定。cmg中亿财经网财经门户

2．市场利率cmg中亿财经网财经门户

市场利率是债券利率的替代物，是投资于债券的机会成本。在市场总体利率水平上升时，债券的收益水平也应上升，从而使债券的内在价值降低；反之，在市场总体利率水平下降时，债券的收益水平也应下降，从而使债券的内在价值增加。并且市场利率风险与债券的期限有关，债券的期限越长，其价格的利率敏感性也就越大。cmg中亿财经网财经门户

3．其他因素cmg中亿财经网财经门户

影响债券定价的其他因素还有通货膨胀水平以及外汇汇率风险等。通货膨胀的存在可能使投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货膨胀而造成的购买力损失。当投资者投资于某种外币债券时，汇率的变化会使投资者的未来本币收入受到贬值损失。这些损失的可能性也都必须在债券的定价中得到体现，使债券的到期收益率增加，债券的内在价值降低。cmg中亿财经网财经门户

5．流动性cmg中亿财经网财经门户

流动性强的债券可以规避由市场价格波动而导致的价格损失。流动性较弱的债券按市场价格卖出较困难，这行租消种风险必须在债券的定价中得到补偿。流动性好的债券比流动性差的债券具有较高的内在价值。cmg中亿财经网财经门户

6．信用级别cmg中亿财经网财经门户

发债主体的信用级别是债券档知发行人型歼按期履行合约规定的义务，足额支付利息和本金的可靠程度，又称为信用风险。一般债券都有信用风险（或违约风险），只是风险大小不同而已。cmg中亿财经网财经门户

1. 基础利率。基础利率一般是指无风险证券利率，是债券定价过程中必须考虑的一个重要因素。投资人投资于债券要承担一定的风险，其收益率必然高于无风险证券的利率。一般来说，短期政府债券的风险最小，可以看作无风险证券，其收益率可被用作基础利率。另外，因为银行的信用度很高，而且银行利率应用广泛，因此基础利率也可参照银行存款利率来确定。cmg中亿财经网财经门户

2. 市场利率。市场利率是指市场上所有金融资产的平均报酬率，它对猜猛和债券利率具有替代作用，是投资于债券的机会成本，与债券价格成反比。如果市场利率上升，意味着投资于债券的机会成本上升，债券的收益率水平也上升，从而使债券的内在价值降低；反之，债券的内在价值增加。并且，市场利率风险与债券的期限相关，债券的期限越长，其价格的利率敏感度越大。cmg中亿财经网财经门户

3. 其他因素。影响债券价值投资的其他因素包括通货膨胀水平和外汇汇率风险等。通货膨胀的存在可能会使投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货膨胀而造成的购买力损失。当投资者投资于某种外币债券时，汇率的变化会使投资者的未来本币收入受到贬值损失。这些损失也都必须在穗盯债券的知没定价中得到体现，以增加债券的到期收益率，降低债券的内在价值。cmg中亿财经网财经门户

1、基础利率：基础利率=无风险证券利率，是债权定价必须考虑的因素。cmg中亿财经网财经门户

短期政府债券收益率或银行存款利率可被用作确定基础利率的参照物。cmg中亿财经网财经门户

2、市场利率：市场总体利率水平上升时，债券收益率水平芦枣也应上升，以使债券内在价值降低。cmg中亿财经网财经门户

3、其他因素：陪则拆如通货膨胀水平外汇汇率风险等。cmg中亿财经网财经门户

4、通货膨胀造成的购买力损失、汇率的变化造成的贬值损失的可能性使债券的到期收益率增加，债券内在价值降低。cmg中亿财经网财经门户

债券投资，是指债券购买人（投资人，债权人）以购买债券的形式投放资本，到期向债券发行人（借款人、债务人）收取固定的利息以及收回本金的一种投资方式。债券的主要投资人有保险公司、商业银行、投资公司或投资银行，各种基金组织。此外，公司、企业以及个人也可以将闲置资金投放盯空到债券上，投资人以相当于债券票面价格的货币购买债券，按照一定的利率收取利息，取得收益，在规定的期限到来时，再收回本金，债券按发行人可分为政府债券、公司债券和金融债券三种。cmg中亿财经网财经门户