4.8日今日铝价格最新行情走势 铝中期压力较大
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| 铝 | 华泰期货 | 铝市场回顾：伦铝收跌1.49 %至1883 美元/吨，国内周五清明节休市。 LME铝现货由贴水19美元/元扩大至贴水23美元/吨。 库存变动：根据我的有色，截至4月4日铝锭社会库存较周一减少2.4万吨至161.7万吨，交易所库存，上期所铝库存较上周减少1.29 万吨 72.21 万吨，LME铝库存较上周减少2.47 万吨至 110.45 万吨。 成本方面：氧化铝以及阳极碳素价格供给趋增且市场需求转弱，因此成本端价格趋于下行，电解铝价上周小幅反弹，国内电解铝平均完全成本继续下滑至13800元/吨附近，平均亏损收窄至100元/吨左右，由于成本端供给增加预期，预计成本端价格仍有下跌空间。但由于氧化铝企业生产弹性较高，预计电解铝平均成本压缩空间有限。 中线供需逻辑及中线政策预期(3个月)：电解铝产能仍维持过剩，且新投复产仍在延续，且原料端供给仍在逐渐释放，电解铝成本重心或再度下行，届时电解铝投放进程将继续加速，上半年去库压力较大。但另一方面国内铝价成本支撑较强，其次部分项目受制于机组未配套完善、成本过高、地方政策尚未落实、企业资金流紧张等因素投产进度放缓，新增产能或不及预期，届时铝中远期库存压力有望缓解。 综合观点：上周挪威海德鲁位于Karmoey的铝厂需要数月恢复全部产能，之前的电力中断削减约10%的产量，预计影响其2.7万吨的年产能，整体看对全球电解铝供应影响甚微。国内冶炼产能逐渐抬升，3月份电解铝供给释放压力仍然较大，成本端(氧化铝、阳极)价格进一步塌陷，后市成本端供给压力也较大，因此成本下行预期不变，预计随着炼厂利润的修复，电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，此外采暖季过后，魏桥的50万吨产能已经复产，预计后市铝价向上空间不大，但新的利空亦有限，预计电解铝在宏观利好的刺激下小幅反弹后仍将延续疲软走势。根据当前国内外价差结构，以及增值税下调落地因素，现货企业维持跨市反套(买SHFE铝1906抛LME铝3月)以赚取展期收益。中线看，考虑到19年仍有大量产能待投，预计产能仍将不断释放，预计国内铝价2019年上半年铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。 策略：单边：谨慎偏空，观望。套利：跨市反套(买SHFE1904抛伦敦3月)。 风险点：宏观波动。 |
| 瑞达期货 | 上周沪铝主力 1905 合约小幅走强。周初，因公布的数据显示中国的刺激措施正在提振经济增长，而且中美贸易谈判取得进展，有色金属表现强势，沪铝亦呈现走高，收近 3 月高点;但由于成本端氧化铝的价格继续下滑，以及国内铝库存的高位运行，叠加美元指数强势表现，限制着铝价上行空间，铝价进入震荡。本周来看，来看当前下游需求仍然表现不佳，国内铝库存累积压力不减，且成本端氧化铝价格的疲弱表现，继续拖累铝价，短期铝价进一步上行面临较大压力，静待中美贸易谈判已经下游消费及成本端进一步释放清晰信号。技术面上，沪铝 1905 合约走强，位于均线组合上方，但能否突破震荡区间尚存疑问，短期建议震荡看待。操作上建议沪铝 1905 合约可以考虑在 13600-13900 元/吨之间高抛低吸，止损各 100 元/吨。 | |
| 兴业期货 | 上下两难，沪铝新单观望宏观面，中美贸易磋商获得新进展，市场风险偏好将回升。基本面，海德鲁氧化铝厂复产或存转机，在一定程度压制氧化铝价格，因此电解铝生产利润的恢复阻碍铝价反转。另外需求端边际改善，库存的连续下降对铝价形成支撑。因此建议沪铝短期观望为主，并观察铝价能否在 13800 处站稳，届时可择机短多尝试。(以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。) | |
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