3.11今日铝价格最新行情走势 铝供需面偏悲观
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铝 | 华泰期货 | 铝市场回顾：伦铝收涨2.38 %至1865 美元/吨，沪铝主力较上周收涨1.28 %至13510 元/吨。LME铝现货由贴水21.25美元/元扩大至贴水25美元/吨。 库存变动：根据我的有色，截至3月7日铝锭社会库存较周一减少0.3万吨至172.6万吨，交易所库存，上期所铝库存较上周减少 0.74 万吨 73.96 万吨，LME铝库存较上周减少1.16 万吨至 122.14 万吨。 成本方面：氧化铝以及阳极碳素价格供给趋增且市场需求转弱，因此成本端价格趋于下行，另外电解铝价上周反弹幅度较大，国内电解铝平均完全成本继续下滑至14000元/吨附近，平均亏损收窄至600元/吨左右，由于成本端供给增加预期，预计成本端价格仍有下跌空间。但由于氧化铝企业生产弹性较高，预计电解铝平均成本压缩空间有限，因此短期预计电解铝成本或仍将维持在14000-15000之间。 中线供需逻辑及中线政策预期(3个月)：电解铝产能仍维持过剩，且新投复产仍在延续，且原料端供给仍在逐渐释放，电解铝成本重心或再度下行，届时电解铝投放进程将继续加速，上半年去库压力较大。但另一方面国内铝价成本支撑较强，其次部分项目受制于机组未配套完善、成本过高、地方政策尚未落实、企业资金流紧张等因素投产进度放缓，新增产能或不及预期，届时铝中远期库存压力有望缓解。 综合观点：俄铝在获美国解除制裁后，业务已回复正常。电解铝供给压力仍大加之成本进一步塌陷，各地再度下调阳极基础采购价，库存仍处于高位且电解铝成本(如氧化铝、阳极碳素等)重心持续下移，后市成本端供给压力也较大，因此成本下行预期不变，预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，预计后市铝价维持偏弱震荡。套利方面，根据季节性规律预计近两周库存仍会继续增加，建议现货企业可考虑现货贴水扩大后参与期现正套。根据当前国内外价差结构，短期现货企业可考虑跨市反套(买SHFE铝1904抛LME铝3月)以赚取展期收益。中线看，考虑到19年仍有大量产能待投，预计产能仍将不断释放，预计国内铝价2019年上半年铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。 策略：单边：观望。套利：现货商等待价差扩大后择机期现正套;跨市反套(买SHFE1904抛伦敦3月)。 风险点：宏观波动。 |
| 方正中期期货 | 本周沪铝高开低走震荡回调，在宏观情绪刺激下的持续上涨也终于告一段落。现货方面，铝锭十二地库存出现小幅下降。上游氧化铝价格持续走弱，使得本已处于停产边缘的产能得到喘息，加上新增产能的开工，整体供应量持续增加。而下游方面，由于两会环保等问题影响，开工进展相对缓慢，需求依然难言向好。加之增值税下调预期作用，盘面开始持续回落，预计下周沪铝依然难掩跌势，建议高位空单可继续持有。 | |
| 瑞达期货 | 上周沪铝 1905 亦表现震荡下跌，至周末略有回涨。周初，随着减税减费消息的公布，市场巨震，因增值税税率大概率将降低，远月合约的绝对价值低于近月合约，沪铝呈现倒挂现象，沪铝主连 1905 合约受此消息影响，多头接连三日大量撤仓离场，周五空头低位离场令沪铝录得技术性小幅回升，但并未收复前期所有跌幅，本周周 K 线收于小阴线，重心较上周下沉。本周来看，因短期减税减费影响将持续，后续 back 结构短期难以扭转。基本面上，成本端仍有下行趋势，预焙阳极及氧化铝等仍有下行空间，关注下周下游厂家复工情况及铝锭消费情况。技术面上，期铝承压于均线组合，MACD 指标出现死叉且绿柱进一步扩大，当前铝价走势仍较疲软。操作上建议沪铝 1905 合约可以考虑背靠 13700 元/吨进行反弹抛空。 | |
| 兴业期货 | 供应端压力制约反弹高度，沪铝单边宜观望国网释放大量特高压招标，提振铝绞线用铝量，且从现货交投可见，铝补库需求较好，利多铝价;但考虑到未锻造铝及铝材出口需求的下降以及电解铝生产亏损的持续收窄，电解铝供应压力只增不减，压制铝价反弹高度。短期内供需博弈激烈，预计暂无趋势性行情，因此建议单边宜观望。组合方面，因减税时间尚未明朗，而市场预期于 5 月执行，因此建议可轻仓持有空头头寸为更远月的正套组合。 | |
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