1.2今日镍价格最新行情走势 供应增加需求弱势
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| 镍 | 华泰期货 | 镍品种：报告关键逻辑 1.精炼镍供应：全球精炼镍产量趋于下降，传统镍企产能增长重心转移至硫酸镍领域。2018全球精炼镍库存大幅下滑，进一步降低精炼镍供应弹性。预计1月份供应持稳为主。 2.镍矿镍铁：镍矿供应比较充裕，国内并不缺矿，不过高品位镍矿偏少。2018年底到2019年一季度德龙印尼、青山印尼四期、金川等印尼新增镍铁产能集中投产，2019年产能总增幅可能高达15万镍吨/年，预计镍铁供应增量巨大。 3.不锈钢需求：精炼镍在不锈钢领域的需求将逐渐下降，印尼大量镍铁新产能投放后使得镍铁成本线再次下移，一体化产能挤占精炼镍需求空间，同时废不锈钢的使用比例增加继续对精炼镍需求形成替代，而硫酸镍对精炼镍的需求增量被不锈钢领域的减量抵消，致使精炼镍总需求几无增长，甚至可能下降。1月份不锈钢处于需求淡季，根据不锈钢厂排产计划来看，1季度300系不锈钢产量可能继续下降，从而利空精炼镍需求。 4.硫酸镍需求：新能源汽车取代传统燃油汽车的步伐不可逆转，三元电池的长线需求依然看好，但是短期新能源汽车增速明显放缓，目前对价格的影响力度较小。 不锈钢品种：报告关键逻辑 2019-2020年中国与印尼不锈钢产能将快速增长，不锈钢行业将进入微利状态，尽管不锈钢需求维持增长，但低成本产能的快速扩张导致不锈钢产能严重过剩，在落后产能被迫退出之前，不锈钢供应压力依然较大，2019年304不锈钢价格偏空。 2019年1季度来看，因青山开拓国外市场，而德龙印尼不锈钢投产时间可能在二季度以后，因此1季度印尼不锈钢进口量可能继续下降，叠加国内不锈钢厂减产，1季度300系不锈钢供应压力可能下降，但是需求也处于淡季，1月份不锈钢可能进入供需两弱的格局，进入主动去库存阶段，价格亦弱势运行。 镍品种：2019年1月策略 1.2019年1月整体看法：震荡偏弱 2.2019年1月整体策略：偏空为主，但8万-8.5万下方可能有较强支撑。 镍品种：2019年1月策略风险 1.需求：宏观政策变动改善不锈钢中线预期导致需求转好 2.供应：镍铁增量不及预期 |
| 方正中期期货 | 国内镍价偏弱震荡延续。 从宏观影响因素讲，美元指数在 97 以下震荡走软，美股下跌，以及美国政府关门均带来一定压力， 但大宗商品并未得到更多提振，市场忧虑经济放缓带来的需求下滑。国内继续财政刺激政策，稳增长措 施，不过当前经济增速放缓，下行压力依然存在，对有色金属继续形成不利引导。 从产业影响因素来看，国内镍矿石库存逐渐有所回落，菲律宾季节性的发货量下滑，但需求平淡，价格回落。从电解镍库存来看，国外电解镍库存近期继续震荡回落，进一步在 21 万吨下方，而国内期镍库存至 1.3 万吨下方，进口窗口关闭，现货金川镍需求一般，近期升水下滑显著，俄镍贴水收窄，下游按需求补货。进口镍铁对市场的影响，逐渐被消化，镍铁国内外产能释放延后形成一定喘息空间，但不锈钢需求低迷，部分亏损，12 月-1 月有部分进入停产检修，对后期的原料需求不利。而且不锈钢需求一般，价格松动。 伦镍在 11000 美元/吨下方走势偏弱延续。国内沪镍 1905 在 20 日均线下方偏弱震荡形势维持，假期间关注美国政府关门问题的最终解决，节后情绪料受此影响，且国内PMI 数据也会有进一步导向。 | |
| 瑞达期货 | 上周伦镍震荡偏弱，其中 3 个月伦镍报收 10740 美元/吨，周内交投于 10635-10980 美元/吨，周下跌 1.24%。同期，沪镍主力合约 1905 呈现震荡走弱，周环比下跌 2.20%，最新报收于 87860 元/吨。 日本最大的镍冶炼商住友金属矿山公司(Sumitomo Metal Mining)周二表示，2019 年，全球镍市场供应短缺量可能达到 49,000 吨，较今年 93,000 吨短缺量减少近一半，因全球供应商原镍及印尼低等级镍生铁(NPI)产量增加。住友金属表示，2019 年全球镍需求量料较今年增加 3.4%至 233.9 万吨，而供应量预计将增加 5.5%至 229 万吨。 现货成交，俄镍较无锡 1901 合约周均贴水 75 元/吨，较上周收窄 75 元/吨。主要因本周国内库存持续净消耗，俄镍贴水收窄至平水。本周金川镍较无锡 1901 合约周均升水 2800/吨左右，较上周升水收窄 2500 元/吨左右，主要因货市场金川镍整体成交不好，需求一般。金川、俄镍价差从上周 5500 元/吨收窄至 2500 元/吨左右。成交方面，本周整体成交趋同上周，前半周镍价持续下泄，下游钢厂积极拿货补库，后半周邻近月底，国企及上市公司年底结算，部分贸易商也关账放假，成交一般，整体成交稍弱与上周。本周镍豆贴水 700 元/吨成交，金川镍成交情况仍旧不好，出货一般。 上周伦镍库存继续下滑，沪镍库存继续增加。截止 12 月 28 日，伦镍库存报 207924 吨，周环比减少 1128 吨，库存继续呈现下滑，处于年内相对低位，年内库存范围为 207924-368430 吨;同期，上期所镍库存报 15259 吨，周环比增加 702 吨，连续 2 周呈现增加，较去年同期减少 28957 吨，减少幅度较大。 伦镍下方支撑位 10500 美元/吨，上方阻力位 11200 美元/吨;沪镍 1905 合约下方支撑位 85000 元/吨，上方阻力位 90000 元/吨。 | |
| 兴业期货 | 需求弱势叠加宏观压力，沪镍激进者新空介入基本面，不锈钢补库需求或接近尾声，叠加 1 月 300 系不锈钢厂检修计划较多，稍有起色镍需求端再度转为弱势，叠加宏观面 12 月制造业 PMI 跌至荣枯线以下，经济放缓势头延续，压制沪镍，激进者新空介入。 | |
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