12.5今日铅价格最新行情走势 铅品种基本面仍相对偏弱
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铅 | 华泰期货 | 现货市场：昨日早间可以发现，当铅价格再度陷入震荡格局之中时，可以明显发现虽然持货商升贴水报价仍然多以维稳为主，但是参与报价的持货商明显增多，而在行情出现跳空高开并回落而再度陷入震荡之际时，市场参与者期望可以在当前价位尽量出货，这依旧反映出了当下持货商对于后市铅价较为缺乏信心，而另一方面，下游蓄企观望情绪较浓，并且同样对后市不抱有太强的预期，故此昨日实际现货成交依旧有限。 库存情况：昨日上期所铅仓单继上周大幅下降2,222吨之后有再度下降25吨至当下3,349吨的水平，再度逼近年内低位水平，可见目前只有当临近交割日期附近，上期所铅仓单才有可能呈现出一定的回升情况，而在其余情况之下，则基本是以持续走低为主，故而目前国内铅品种库存偏低的情况依旧很难改变。 进口盈亏情况：截止最新(12月3日)数据，LME伦铅市场贴水处于-11.50美元/吨的水平，由于国内铅价相较于外盘而言仍然相对较强，故此目前进口盈利水平依旧维持在1,000元/吨的水平之上。但实际进行进口套利的贸易商却似乎十分有限，而这主要原因还是由于目前国内下游需求清淡所致。此外需要注意的是，昨日人民币中间价格大幅上调492个基点，故而这或许使得进口盈利水平进一步放大，当然如果没有下游需求的支撑，则这样的进口盈利窗口即便存在，对于贸易商而言实际意义或许也并不大。 废旧电池价格跟踪：昨日废旧电瓶价格与前日相比持平，不过由于目前再生铅价格持续处于相对低迷的状态，即便是与原生铅相比存在巨大优势也仍然无法吸引更多的下游采购转向再生铅，因此目前再生铅企业利润水平也始终处于较低的位置，因此即便原材料价格下跌，或许也并不一定在当下足以及其再生铅企业更多的生产热情。 操作建议： 近月合约Pb1812由于进入交割月，加之国内库存水平依旧偏低的影响，且随着近期由于国内宏观环境改善预期增强，以及沪锌走强的带动，故而或许短期有可能遇到逼仓风险，因此可以暂时以观望为主，但不见以盲目跟多。 后市关注重点： 库存是否继续维持在低位 下游蓄电池企业需求情况 近月合约被逼仓的可能性。 |
| 方正中期期货 | 铅，震荡。 铅价的定价核心并没有在贸易体系上，本身也没有过强的基本面支撑。事实上，铅价正面临多空两大考验，多的方面是包括上海和北京等地区都出现了雾霾，可能最终演化为环保加码;空的方面是铅的主消费端铅蓄电池面临着重大的政策压力和考量，欧洲 2019 年 2 月份前后进行的 RoHS 化学品裁定，决定用铅产品是否可以持续用下去，而基于以往中欧对于环保方面的基本一致态度看中国也很可能决定是否跟注，因而我们可以看到 9 月份以后铅锌的价格走势就出现明显分歧，在政策倾向出现之前市场很难有资金加码进行大规模的做多或者做空。基于此，铅市可能更多受到情绪带动，虽然夜盘有一定幅度的上涨，但日盘料将出现震荡向下的走势。 | |
| 弘业期货 | 隔夜伦铅和沪铅继续小幅回落。基本面上，LME铅贴水缩窄，但进口维持较高盈利。废电池价格坚挺，再生铅企业利润依然薄弱，企业积极性不高，产量预计受限。下游部分蓄电池企业需求低迷，铅库存维持低位，铅价上下两难，或将维持宽幅震荡。下方支撑60日均线，上方压力位19000元。 | |
| 瑞达期货 | 美元指数上演“V 字形”反转好戏，汇价在探至一周低位后绝地反击，一度重新站上 97 关口。美联储高官威廉姆斯讲话鹰味十足，同时，本周初受到乐观贸易前景提振而萌生的市场乐观情绪逐渐消散，美元指数开始走强收复失地。10 月精炼锌进口量达到 80,600 吨的年度高位，是今年的最高月度数据。累计进口量比去年的创纪录水平增加了 13%，达到 508,000 吨。中国精炼铅的净进口量逆转了大趋势，1-10 月份同比下降 35%至 47,000 吨。1 月至 10 月，精矿的流入量下降了 8%，延续了三年的下滑。 建议沪铅 1901 合约可于 18400-18700 元/吨之间高抛低吸，止损各 150 元/吨。 | |
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