12.5今日镍价格最新行情走势 终端市场企稳镍价保持反弹结构
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 镍 | 华泰期货 | 镍市逻辑： 现货市场：俄镍较无锡1812合约贴水250-贴水200元/吨，金川镍较无锡1812合约升水8300元/吨。 中期逻辑：上周，精炼镍现货进口继续亏损，上期所镍仓单有所下降，LME库存下降格局不变;镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。 短期逻辑：由于此前产业链上镍铁、不锈钢利空因素均已释放，因此镍价企稳反弹预期兑现;另外，由于镍铁供应逐步充沛，镍铁价格或被压制在低位，这限制镍价的反弹空间;另外，不锈钢终端整体疲弱格局不变，需求方面难以提供反弹动力，因此镍价整体保持反弹结构，但反弹高度受限。 走势分析： 4日，进口镍对金川镍贴水重新扩大，至8575元/吨，进口镍对电子盘贴水扩大至225元/吨，金川镍升水提升至8300元/吨;二者价差扩大主要是金川镍升水重新回升。 4日镍仓单下降6吨，仓单量总量至1.41万吨，当日现货市场成交整体一般，下游企业按需采购。 进口继续维持低迷格局，4日精炼镍进口亏损仍然维持，但亏损有所收窄。 LME库存4日下降48吨，目前LME镍库存至21.28万吨，LME大方向去库存依然没有变化。 镍铁镍矿方面，4日，镍矿CIF报价持平。镍铁价格4日报价平稳，但此前大幅下调，镍铁预期展望仍然低迷，但对镍价影响趋弱。 不锈钢市场方面，4日不锈钢现货指导价格普遍上调50-100元/吨，现货市场方面，继青山之后，其他钢企也纷纷开始进行1月期货报盘，另外，从无锡不锈钢交收数据来看，不锈钢市场进入企稳期。 综合情况来看，由于此前产业链上镍铁、不锈钢利空因素均已释放，因此镍价企稳反弹预期兑现;另外，由于镍铁供应逐步充沛，镍铁价格或被压制在低位，这限制镍价的反弹空间;另外，不锈钢终端整体疲弱格局不变，需求方面难以提供反弹动力，因此镍价整体保持反弹结构，但反弹高度受限。 |
| 方正中期期货 | 当前市场主要逻辑：市场情绪暂时较好，镍继续修复回升走势。G20峰会达成一定进展，市场情绪改善，有色整体呈现修复，但全球经济增长放缓影响大宗商品需求预期仍显压制。国内黑色表现反弹暂时延续。镍反弹随着黑色震荡延续。目前主要还是由于忧虑需求端的变化，市场观望浓厚，镍多空减仓，移仓，后续需要看市场实际成交的进一步改善情况。从镍市场当前的供需来看，电解镍国内供应趋于改善，伦镍库存21万吨附近，沪镍1.4万吨附近，内外倒挂，进口窗口关闭，电解镍交投不振，俄镍贴水盘面供应给期价继续带来压力。镍铁偏紧张预期改善，新产能投产可能延期，但有进口镍铁进入改善市场供应。下游不锈钢近期销售端需求一般，库存至11月下旬有所回落，钢厂一度跟随降价，但已经有亏损扩大迹象。三元前驱体厂家新增产能释放预期出现，对金属镍的消耗量有增加预期。因此整体的供需端驱动来看，供应增的消息在消化且已经在调整，主要需求端不锈钢变化可能逐渐有稳价意愿，暂趋中性。就当前的宏微观共振而言，供需层面利空压力略有减弱，当前市场在等待中美贸易谈判的进一步引导，市场观望情绪浓厚，震荡反复料延续。 操作建议：沪镍1901延续震荡反弹，但上方95000元附近压力依然较大，且现货仍显低迷，当前以跟随工业品整体的情绪修复对待。 | |
| 瑞达期货 | 印尼政府发言人周二称，该国政府已经给与两家商品公司可以恢复镍矿石出口的许可，因两家公司在当地建设冶炼厂项目方面已经取得进展。 操作上建议沪镍 1901 合约可以考虑在 90000-93000 元/吨之间高抛低吸，止损各 1000 元/吨。 | |
| 兴业期货 | 避险情绪急剧升温，沪镍新空介入宏观方面，中美贸易疑虑拖累美股重挫，市场避险情绪急剧升温，叠加不锈钢疲软格局持续，令镍价承压，沪镍前多暂离场，激进者新空介入。 | |
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