cds名词解释？
一、cds名词解释？
CDS是一种合同。全称credit default swap，意思是信用违约掉期合约。
CDS 是什么意思?
一、CDS合约是美国一种相当普遍的金融衍生工具，1995年由JP Morgan（2000年与大通银行、富林明集团完成合并成立今天的摩根大通）首创，2007年中市值达45万亿美元，AIG报病危时据说达62万亿美元。
二、CDS相当于对债权人所拥有债权的一种保险。从理论上讲，CDS卖家售出CDS，对相应的一份债权将来是否得以履约做出担保；而这样一来，作为买家的债权人就把债权违约的风险让渡给了CDS卖家。具体来说，CDS所担保债权，一般是各种各样但信誉度各异的债券，如地方政府债券，新兴市场国家的债券，以住房按揭为抵押的债券（包括次贷），以及小范围的或企业双方的债券和债权。按金融产品的惯常分类，这些债券因都承诺了债权人的定期、定量收益，都叫做固定收益（fixed-income）产品。
三、CDS买家所获得的保险承诺包括：倘若债权违约，或有债权评级下调等各种不利的“信用事件”（credit event）发生，收入仍不受影响（视具体条款而定）。一般的债权人起码仍可收回所持债券的面值。
四、CDS的好处，是当企业或个人在面临多种债权风险（比如拥有多家公司的债券）而又不想马上将债权全部出售的时候，可获得CDS卖家所提供的保险。但另一个结果，就是促使投机者对债权产品的信用度像赌徒一样地下注，并通过押准了某项违约债权而获利。鉴于CDS市场的市值已超过CDS所代表的债券和贷款总额，该市场的投机性已显而易见
二、CDS究竟是如何做空的？请懂的朋友解惑
区别很简单，就是你手上有没有证券（例如CDO），如你所言，当你手上有投保证券时，那么购买CDS就是一笔对冲基金而已。但如果你事先并没有购买证券，而是直接买的CDS，那么你就是在做空。因为你手上没有证券，所以你每期并没有证券收益冲抵保费（定期给CDS发售方的钱），一旦证券出问题了，那么你就可以向售方索取证券本身同等的价值，这就赚到了，倘若证券一切正常。那么你就要每期白白给售方交钱了。
以上，就是这样。
ABC三人，A判定B会带绿帽，便找到C，希望C拟定一份CDS，若B老婆出轨，则C赔款于A，若无则A定期交付保费。懂了吗
三、CDS和CDO与金融危机有什么联系？
就像历次危机一样，本轮金融危机的爆发绝不是任何单一产品所能造成的，其根源在于宏观经济失衡和微观经济失控的综合作用。包括信用衍生产品在内的金融产品只是金融危机真正肇事者手中的工具，将金融危机简单归咎于信用衍生产品显然有失公允，也没有抓住问题的实质。全球经济失衡是造成金融危机的基本面因素。具体表现为美国过度消费，并导致美国长期贸易逆差以及亚洲新兴国家、石油输出国和某些欧洲国家长期贸易顺差。美国通过负债来满足其巨额消费之需，这种“赤字融资”的经济结构，在资产价格泡沫的帮助下吸收了日益攀升的债务，造成美国经济和世界经济均衡增长的假象。然而这种“均衡”建立在美国经济虚拟化和泡沫化的基础上，其结果是美元的泛滥和泡沫的不断膨胀。当资产价格（包括房地产）的上涨无法支撑庞大的债务的时候，脆弱的均衡体系就被打破，迸发出金融危机的巨大破坏力。长期宽松的货币政策发生转向出发危机。21世纪初互联网泡沫破灭后美联储连续降息，联邦基金利率由6.5%降到1%，实际利率不断下降，市场流动性过剩，在推动房地产市场、次级贷款以及相关衍生产品市场繁荣的同时，也为危机买下了隐患。随着美联储为了抑制通胀转向紧缩政策，联邦基金利率不断上升，大幅提高了抵押贷款成本，最终刺激了房地产市场的泡沫。使得美国房地产市场的繁荣开始出现逆转，次级贷款违约率大幅上升，继而导致以次级贷款为基础的MBS及CDO价格暴跌，成为危机的导火索。
宽松的信贷政策。简单说来就是危机前，如果你要买房贷款，很容易。那个时候有特别多的zero downpayment mortgage（0首付贷款）可以申请，对申请人审核也不够严格。所以在市场上就有了很多低品质的mortgage（贷款）。MBS（mortgage backed security, 中文叫房贷抵押凭证？）、CDO（collaterilized debt obligation,中文不知道叫啥）的出现，让这些低品质高风险的贷款有了可以伪装的工具。MBS在这里的“过错”其实不大，因为它本质是一个很好的衍生工具。它把银行的贷款从新打包，按不同的偿还顺序，做成债券在市场上卖。本来是合理的，并不会放大市场风险。罪魁祸首其实是CDO。CDO有多猛呢，首先所有的CDO都是注册在开曼群岛这些地方，意思就是说他们不用接受sec很多严格的条款的约束。
金融危机爆发的原因十分复杂，除了上述宏观层面的因素，信用评级机构的失误、公允价值会计准则和基于历史数据和数量化模型的定价方式等微观层面的因素也起到了推波助澜的作用。误区：信用衍生产品是高风险的投机工具有观点认为信用衍生产品结构复杂，是高杠杆的投机工具，投资者大量使用会造成市场风险积聚。事实上，信用衍生产品只是一种中性金融工具，本身不会造成风险，只要运用得当、监管有力、信息透明，就完全可以做到风险可知可控，合理使用反而有利与降低市场的系统性风险。
