焦炭拐点已现 下周焦炭价格或继续下行
中亿财经网2月25日讯，河南、山东、贵州、黑龙江等多省纷纷开展安全隐患排查整治紧急行动，新一轮环保及安全风暴已经迅速开启。
在三立期货黑色研究员孟繁超看来，宏观压力向能源以及原材料行业传导的情况持续存在，使得黑色系整体呈压。”从库存角度来看，孟繁超表示，对焦炭而言，由于上游受限于环保等问题，库存集中向下游传导，部分隐性库存显性化，叠加以河北为主的钢铁企业面临最严限产，推高焦炭整体库存。山西焦化企业外销占比大，影响更为突出。
根据三立期货近期调研情况得知，过去两年山西焦化企业长时间的环保投入已见成效，排放基本达标，此次检查力度较大但整体影响较小，矛盾主要集中在临汾地区的相关焦化产能。“由于去年限产松动，导致空气质量排名垫底，因此今年环保要求再上新高度要求对标河北地区的超低排放，涉及到相关的安装实时检测设备，湿熄焦改造为干熄焦等措施，时间紧任务重，但从产能角度看，临汾焦化总产能仅占到全省的14%，对供应实质影响有待观察。”孟繁超说。
对此，他认为后期价格走势还要回到真实需求上来，关注下游钢厂的停复产情况以及4-5月份的钢材需求，如果情况较为乐观，或许会出现“焦炭库存加速去化+焦企限产”的情况，那么未来焦炭供应会由目前的过剩转变为存在阶段性的缺口。
实际上，建信期货黑色产业研究主管翟贺攀表示，自去年11月下旬焦炭期货反弹以来，整体上较黑色系其他品种相对偏弱，主要是部分大中型焦化企业承担供暖等保民生任务，焦化行业开工率相对较高，1月至2月份焦炭产量增幅创5年来新高。同时钢厂吸取2017年至2018年采暖季教训，钢厂焦炭库存相对充足，大中型钢厂平均焦炭库存可用天数与2017年10月份高点的12.5天基本持平。而随着采暖季临近结束，山西等焦化行业重点省份供暖保民生压力减轻，为完成2020年蓝天保卫战任务，焦化行业去产能和环保治理任务紧迫。目前焦炭和焦煤(1242, 0.50, 0.04%)期货主力合约已基本反映前期供应压力较大的逻辑。翟贺攀认为，若焦化大省山西着力加强焦化行业去产能和环保治理，后期焦炭和焦煤的供应情况会发生改变，后期双焦将大概率由弱转强。
“短期来看，焦炭供需还有一点问题。”兴证期货黑色产业链研究总监李文婧表示，焦化厂目前出货速度很低，港口库存高位，贸易商采购很谨慎，需求还没恢复。焦化厂二轮提降后，利润基本没有，对降价的抵触心理也比较大，在下游钢厂需求和终端需求还没有完全恢复的情况下，下周焦炭价格有继续下行的预期。但长期来看，焦炭的环保压力增加，焦化污染较重，环保趋严使得焦炭下行空间较为有限。如果下跌或许是建多的好机会。
