5.27今日白糖价格最新行情走势 白糖价格维持震荡偏弱
| 品种 | 机构 | 机构观点 |
| 白糖 | 华泰期货 | 进口担忧加剧 行情回顾： 1. 国际市场方面，ICE 11号糖07合约当周收盘价为11.70美分/磅，较上周同期小幅上涨0.16美分/磅。截至5月24日，巴西糖配额内到港含税价为3212元/吨，较上周同期上涨37元/吨，配额外到港含税价为4955元/吨，较上周同期下降62元/吨;泰国糖配额内到港含税价为3087元/吨，较上周同期上涨37元/吨，配额外到港含税价为4753元/吨，较上周同期下跌58元/吨。截至5月24日，NYMEX原油价格59.02美元/桶，较上周同期下跌3.85美元/桶。 2. 国内市场方面，白糖1909合约收盘价4963元/吨，较上周同期下跌146元，当周白糖1909合约与2001合约价差为-34元/吨，较上周同期下跌95元/吨。现货方面，当周国内主产区白砂糖柳州均报价5330元/吨，较上周持平，昆明均报价5020元/吨，较上周下跌95元/吨，主销区日照白砂糖均报价5345元/吨，较上周下跌35元。 3. 截至5月24日，郑交所白砂糖仓单数量为20605张，较上周同期下降6701张，有效预报数量为112张。 逻辑分析： 4. 国际方面，虽市场对下一年度全球糖料出现供需缺口的预期未有改变，但当前年度北半球主产区丰产已定，Unica最新双周报显示巴西中南部制糖率继续回升，或带动当前年度供应压力仍然存在，接下来巴西继续关注原油期价和雷亚尔走势，北半球印度、泰国和中国更多关注需求和新作天气; 5. 国内方面，本周国内白糖期价大幅下跌，远月相对弱于近月，1-9价差大幅回落，主要源于巴西农业部和Unica消息称中国承诺在2020年5月之前取消额外关税，即贸易保障关税，这意味着配额外进口关税从2019年5月22日开始的85%下调至50%，这引发市场对后期进口的担忧。在本周期货价格下跌之后，配额外进口后的套保利润仅有小幅下降，而贸易利润甚至有所扩大，接下来建议继续关注国内现货价格和外盘原糖期价走势。 交易建议： 谨慎看空，建议谨慎投资者观望为宜，激进投资者空单可以考虑继续持有。 风险因素： 政策变化、雷亚尔汇率、原油价格、异常天气 |
| 中信期货 | 近月难深跌，远月难上涨 (1)配额外关税下降预期; (2)广西甘蔗市场化; 逻辑：上周，外盘原糖维持低位震荡;上周，郑糖大幅下跌;上周，巴西Unica称中国在2020年5月份前将取消配额外关税，引发市场大跌，远月跌幅明显，因进口成本将大幅下降，但目前中国相关部门没有对此表态。南方甘蔗压榨进入尾声，产量预计在1070万吨左右，与糖协前期预估一致。近期，宏观及政策不确定性大，给郑糖带来干扰;广西甘蔗市场化，加重了市场分歧。5月22日后，配额外关税下调，预计后期食糖进口量加大。我们认为，后期预计产销情况仍要偏快，近月难有深调，远月受关税下调影响，难有上涨。外盘方面，原糖或已见底，中期仍处于低位震荡偏强态势，目前配额外进口利润已经打开;巴西方面，新榨季开始，产糖量预计有所增加;印度生产进度较快，产量或高于预期，但要关注印度出口情况;泰国产糖量同比仍增。从大周期来看，郑糖虽处于熊市后期，但熊市仍未走完。 操作建议：单边逢高空5月，套利建议1-5正套 风险因素：关税政策变化、极端气候、走私严控导致供应下降。 | |
| 弘业期货 | 7月原糖合约收跌0.05美分或0.4%，报每磅11.57美分。油价走低可打压头号种植国巴西糖厂生产乙醇的兴致，鼓励他们转而生产更多的糖。5月上半月，巴西主产区甘蔗压榨及糖产量仍低于上一榨季同期，因甘蔗后期长势和糟糕的糖价令糖厂没有理由着急生产。南宁中间商站台暂无报价;仓库报价5170-5430元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂仓报价5170-5250元/吨，南宁仓自提报价5290元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台暂无报价，仓库报价5180-5210元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5270-5310元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5265-5270元/吨，报价不变，成交一般。钦州/防城中间商仓库报价5200元/吨，报价不变，成交一般。 | |
| 中财期货 | 现货方面，柳州现货价5330元/吨(0)。国际方面，巴西天气转好，生产进度恢复正常，19/20榨季截至5月16日，巴西中南部累计产糖297.5万吨，同比下降28.43%。巴西农业部周二表示，与中国就糖关税达成协议后，将撤销巴西在WTO针对中国糖贸易政策的调查，这意味着到2020年5月份，巴西进口配额外关税可能降低至50%。在当前中美关系敏感阶段，中国可能会加大中巴关系为后期中美博弈增加筹码，Unica希望2020年中国购买巴西糖数量恢复至300万吨，这对于国内食糖行业的冲击较大，政策上仍存在不确定性，糖价仍将维持震荡偏弱。 | |
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