猪价大涨后回落 后市猪价或仍将处于高位
中亿财经网3月28日讯，上周五(3.15)净流出接近3.6亿。主力在陆续撤退中。为了能多赚一点，边扯边拉升出货。股市主力拉升的情况逐渐减弱，养殖板块价格会下滑。这一次收储的消息是一个导火索，恰逢俩会期间，生猪产业监管宽松。在猪价大涨之后的第11天终于开始回落。全国各省猪价涨跌不齐，区域分化较为严重。因此，缺口较大地区猪价仍将上涨。但后期，由于母猪繁殖时间较长，以及现有的较大的生猪、母猪存栏缺口，预计后市猪价仍将处于高位。
步入2019年，整个农林牧渔板块从年初至今涨幅约51.89%，个股中益生股份和民和股份上涨幅度较大，最高分别达到245.64%和231.88%。申万指数畜禽养殖Ⅱ最高一度达到5227.90。上周(03.11-03.15)大盘大幅上升，相比前一周上升 2.39%。经历过大涨之后，农林牧渔Ⅱ(申万)指数下滑至 3271.65，相比上周下降0.70%，落后沪深300指数3.09%。生猪行情从最初的龙头上市公司延伸至板块的所有上市公司。此波行情的上涨，主要是得益于猪瘟引起的去产能、以及猪周期新一轮上涨，得到市场的广泛认可。行情过后终于等到冷却，出现下滑迹象(加好友dznc00进兔期妹粉丝群)。
冻肉冷藏工作：
据消息，冻肉冷藏工作将于2019年3月8日启动，此次收储工作早于往年。国家收冷冻猪肉是国家宏观调控市场的方式之一。2001年，蓝耳病第一次大流行。因前几年未变异病毒毒株通过跨省运输、国际引种等已经被传染到全国各地，在2001年端午前后，全国各地区开始陆续出现猪体温较高，在40度左右，精神不振、食欲不佳、呼吸及繁殖障碍等症状，后被人们称为“猪无名高热”，由于该毒株比较温和，到2002年便很快被压制了。06-08年生猪市场出现几次较大的波动，主要受到疫情的影响。其中，蓝耳病又一次成为那时候影响中国生猪生产的主要病毒病，导致50%-100%的高发病率和20%-100%的高死亡率。2007年由于猪蓝耳病的爆发直接促进了生猪历史最高价以及猪肉最高价。国家启动冻猪肉收储政策主要是缓解猪周期性的波动，历史上记载中，每次收储政策启动后，猪价下跌的势头均有所扭转。
发改委文件显示，一般猪粮比价明显低于预案设定的6：1的时候，生猪养殖将会处于亏损较多的状态，那么储备冻猪肉的收储工作将会展开。实际上国家启动冻猪肉收储时全国生猪平均收购价在9-14元/公斤之间，猪粮比在4.5-5.5之间。从往年的情况来看，收储政策有着良好的救市作用，单次收储量在2万-12万之间，能缓解市场调控失衡的情况。此次收储20万吨。2015、16年没有收储，2017年、18年各收储1万吨。因此，在3-6月份猪肉消费淡季的情况下，此政策的推出，立马刺激了养殖业板块的上升。
但是，这种刺激实际影响确实杯水车薪，中央冻猪肉的储备大概在60万吨左右，国内5000万吨市场，俩者比值在1：80左右。更何况60万是很难达到的数值，单次收储只有2-12万。不过，收储消息的放出 ，短期内会加强养殖户的惜售心理。在即将到来的4月份，供需博弈激烈，惜售心理或提振猪价。2019年3月13日，北京华商储备商品交易所发布《关于做好第二次中央储备冻猪肉收储加工入库的通知》，收储挂牌交易5万吨，对后期猪肉价格以及生猪价格起到一定的支撑作用。
生猪基本面：
上周(3.11-3.15)生猪价格为14.51元/千克，较上周上涨16.83%;猪肉价格为18.18元/千克，较上周上涨0.22%;仔猪价格为27.00元/千克，较上周上涨5.88%;二元母猪价格为1475.00元/头，较上周上涨1.10%。
去产能亦是推动生猪养殖板块上涨的主要缘由之一。此前的非洲猪瘟所带来的去产能程度超过20%，其中重灾区东北、河南山东等地则超过了30%。非洲猪瘟自去年8月蔓延全国，整个生猪产能受到重创。从目前的数据来看，整个生猪存栏量处于历史最低位。2019年整个2月份生猪存栏量只有27754万头，创近5年历史新低，环比下滑5.71%，同比下滑20.48%。母猪方面，2019年2月份存栏量只有2738万吨，环比下滑5.26%，同比下滑24.69%。生猪产能去除迅速，后期预计供给偏紧。二元母猪均价29.78元/公斤，生猪平均价格则在12.87元/千克，俩者价格均处于上涨趋势。这一次的去化产能主体为中小养殖场，环保及防疫等方面的要求提高，产业面临升级，中小型养殖场的产能难以在短时间内返回供应市场。
猪周期：
此次行情的上涨，另一个潜在的因素则是猪周期的新周期的抬头。按目前的趋势来看，非常有可能是持续时间2-3年的新周期，宽度、幅度较大，或超越06-08年的周期，预计全国高价将会超过20元/公斤的情况。周期的催生猪价上涨利于股价的上升。
周期启动最晚4月初，新周期即将开启。得益于去年非洲猪瘟的影响，母猪、生猪存栏大幅减少，减少所带来的结果至今年3、4月份已显雏形。此外，从历史行情来看，猪周期一般在4月份初左右开启且生猪价格4月份一般是全年的低点。
此外，去年下半年至今的非洲猪瘟问题仍在持续，并没有得到很好的解决。由于冬季的原因，猪瘟疫情迅速蔓延，尤其在2019的年初，生猪去产能进程加快。近期随着温度上升，猪瘟病毒传播速度更快，加大了疫情的防控工作难度。因此，在供给这个基本问题下，生猪存栏量、出栏量短期内偏弱。母猪13个月后才能补栏释放产能的情况下，预计最快在2020年年中之后猪价才会下滑。(关注大宗内参，不错过每篇精彩研报!)
总结：上周五(3.15)净流出接近3.6亿。主力在陆续撤退中。为了能多赚一点，边扯边拉升出货。股市主力拉升的情况逐渐减弱，养殖板块价格会下滑。这一次收储的消息是一个导火索，恰逢俩会期间，生猪产业监管宽松。在猪价大涨之后的第11天终于开始回落。全国各省猪价涨跌不齐，区域分化较为严重。因此，缺口较大地区猪价仍将上涨。但后期，由于母猪繁殖时间较长，以及现有的较大的生猪、母猪存栏缺口，预计后市猪价仍将处于高位。
