糖价再次冲高 延续上月反弹
中亿财经网2月12日讯，节后首个交易日郑糖再次放量冲高，主力合约在上午十点过后仅十几分钟里就上涨了超过百元，虽然未能站稳在5200元上方，但是突破1月下旬高点应该可以确认。目前尚无突发性利好消息，盘面看资金推动是主要上涨动力。节前广西宣布进行临时收储50万吨食糖，且1月份广西食糖产量同比减少17.9万吨，这些可能是刺激多头发力的重要原因。
收储题材自年初就有传闻，虽然只是在2~6月实施，表面有将库存压力后移的意味，但可以缓解糖厂在榨季高峰期的资金压力。近年来国内制糖企业处境困难，就连上市公司广西糖业也已连续两年亏损，据预测2018年亏损可能超过13亿元。制糖成本与市场价格长期倒挂是主要原因，无论是延迟兑付甘蔗收购款还是进行临时收储，都可以缓解糖厂的资金压力。但是，只有糖价回升至生产成本之上，糖厂才能恢复正常发展。虽说糖价主要是由市场供需所决定，但是政策调控的作用也不可忽视，回到广西糖厂的制糖成本(大约5600~5800元)可能是今年期货糖价的目标和任务。当然，糖价上涨也不应该是一蹴而就，郑糖或许只有在突破5200元之后，历史性底部才有望得到确认。
广西1月份单月减产可能预示本年度食糖总产1060万吨的目标恐怕难以实现。自2018年12月初以来广西、云南持续低温、多雨，对甘蔗糖份的积累不利，10~12月食糖产量为240万吨，同比仅增加3%。广西1月份单月产糖169.7万吨，同比减少17.9万吨，云南1月份产糖38.2万吨，同增加0.8万吨。这两个地方是国内第一、第二大产糖区，按当前数据推算，恐怕截至1月底全国食糖总产量或许不及上年同期。根据以往规律，1月份多是当年单月产量的最高值，所以，本年度能否实现较上年增产未必还有把握。后期产糖进度能否提升还需观察。如果全年产量低于1060万吨则利多，否则影响偏空。
春节期间外糖震荡整理，价格与放假前相近，对国内糖价的影响理应不大。不过，目前印度、泰国食糖产量同比均出现增加，这对国际糖价构成压力，反过来也会传导至国内市场。虽然权威机构普遍预测全球食糖供应正从过剩向短缺转化，但不能排除某些主产国年度产量高于预期的可能。除了天气因素难以确定之外，国际原油价格走势以及食糖主要出口国货币汇率的变化也会影响到全球食糖的供应。
技术走势上看，今日郑糖冲高是延续1月中旬开始的反弹行情，在有效突破2018年10月份高点之前都不能确认重要底部已经完成。尽管今天主力1905合约涨幅一度突破3%，但成交量却不及1月份反弹时的水平，而且今日主要涨幅是在十几分钟之内完成的，主力资金推动的作用很明显，但外围资金追涨的意愿不强。所以，中期仍可对糖价走势持乐观态度，但短线应注意控制追涨风险，5300、5500元是近期的重要阻力位。
