螺纹社库环比下行不及预期，厂库快速下行带动总库下移
中亿财经网3月26日讯，地产新开工数据下行兑现，销售、土地购置同比增速明显回落，存量施工需求良好主要源于基数以及施工节奏，其本身对于螺纹需求的带动要远弱于新开工，后期新开工或继续承压下行，中长期继续压制螺纹价格。后期螺纹是否能顺利向下的核心仍在需求，需求走弱兑现才能打破所谓的成本支撑，继而打开向下空间。
上周螺纹社库去库不及预期，厂库去化快速带动总库下移是现实需求较强叠加直发增量，但总体需求趋势不改边际下移;供给端检修高峰过后，复产逐步增多，电炉开工恢复正常，供给压力持续。
增值税调整带动短期投机需求透支后，3月底现货抛压货逐步增大。
螺纹技术看为形态整理末端，均线粘合，MACD向下，即将选择方向突破，向下概率更大，上方压制3840元/吨。
从前期调研的反馈来看，不管是从钢材还是水泥角度，房建新开工下行预期较为一致。本轮新开工增速下滑至
管桩订单反映地产需求下行(口径差异会导致指示意义下降，但总体趋势仍有效)。此外，在去年高周转的背景下，考虑工期要求，地质条件允许的地区仍以管桩居多，若后期高周转逐步缓解，管桩订单也将面临下滑。
施工基数大以及施工节奏放缓，导致存量施工较大，塔吊订单同比维持正增长。
新开工钢材用量远大于施工，因此存量施工对于螺纹需求的带动要明显弱于新开工。
钢材，螺纹增值税调整带动短期投机需求透支后，3月底现货抛压货逐步增大;短期买现抛期带动基差走强
受增值税调整影响，上下游均又保留高进项税(16%)，降低销项税(13%)的驱动，通过打时间差赚取3%的差额部分。
受此影响，买现抛期驱动也相应增强，4/1前买入现货卖出期货锁定，天然形成3%的安全垫;4/1后期现同时平仓，只要基差收缩不超过现货价格的3%即又盈利。
短期的投机性需求带动现货采购，透支部分需求，但从长期时间来看，税改并不会影响供应和需求的总量变化，只是短期扰动不同环节的销售采购策略。
