钢铁行业：库存转而累积 钢价速跌后可能逐步平稳
中亿财经网1月3日讯，钢价快速下跌,库存积累。12月29日全国高炉开工率为62.57%,周环比上升0.68个百分点。Mysteel预估12月中旬全国粗钢产量2040.20万吨,日均产量204.02万吨,旬环比下降0.56%。11月全国粗钢产量6615.10万吨,日均产量220.50万吨,环比减少12.92万吨,降幅5.53%。供给端仍然持续下滑,当前季节性的检修将助增这种产量的缩减趋势。库存方面持续去化,五大钢材社会库存794.31万吨,周环比上升6.99万吨。螺纹钢、线材和冷轧分别增加8.33万吨、5.56万吨、0.86万吨,热轧和中厚板分别减少5.89万吨、1.87万吨。唐山方坯Q235周降180元报收于3670元/吨。截至12月29日,螺纹钢:HRB40020mm:全国报收4452元/吨,周跌240元/吨;上海HRB40020mm螺纹钢收4320元/吨,周跌350元/吨。
本周钢价转而快速下跌,库存逐步累积,临近年底工程项目收尾和放假效应使得市场对于钢材需求减缓,叠加前期市场提价速度过快,使得下游对于当前钢价较为抵触,贸易商也由于年末资金趋紧,高位钢价并不敢大幅拿货,建材价格快速回调,安钢、河钢、沙钢等主动下调出厂价以应对,近期部分地区有高炉复产现象,全国高炉开工率周环比上升,一些安排检修的钢厂也逐步恢复生产,但当前钢材库存绝对值仍较低,市场在逐步探寻冬储做库存价格,钢价的走势也是逐步重心震荡抬升的过程,预计稳步在螺纹钢在4200-4300元/吨水平应该逐步止跌,当前上海HRB40020mm螺纹钢收4320元/吨基本跌到位。预计一月价格有望逐步止跌回稳。
宏观/行业:12月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.6%;《中华人民共和国环境保护税法实施条例》自2018年1月1日起与环境保护税法同步施行;财政部、税务总局、工业和信息化部、科技部联合发布公告,自2018年1月1日至2020年12月31日,对购置的新能源汽车免征车辆购置税。
投资策略:当前钢铁板块调整充分,主要受现货价格引导预期下行,我们预计1月份钢价有望逐步企稳,届时市场风险偏好有望回升。当前主要推荐布局华南或华东地区建材类个股,广东钢铁龙头韶钢松山,福建钢铁企业三钢闽光,江西龙头建材企业方大特钢。
