什么是债券筹资法
一、什么是债券筹资法
债券筹资是指企业通过发行债券来筹集资金的方式。债券筹资是企业一种重要的筹资方式，其筹资范围很广。
若发行的债券符合国家有关规定，债券可以在市场上自由转让、流通。
债券是债务人为筹集借入资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。
从发行期限上看，公司债券分为短期债券和长期债券。
一般来说，发行期限在1年以内的为短期债券，发行期限在一年以上的为长期债券。
二、债券组合的免疫
设三种债券的权重分别为x、y和z，则x+y+z=1.
当三种债券构造成免疫的债券组合时，满足如下条件：
2.5x+4.6y+8.4z=0
且x+y+z=1
可见其中至少有一个权重为负值，即需要卖空。
三、债券溢价
债券溢价发售是指债券以高于其面值的价格发行，折价发售指债券以低于其面值的价格发行，在我国债券可以溢价发行，但不允许折价发行
其实债券溢价或折价发行是对票面利率与市场利率之间的差异所作的调整，其差异的值就是一种利息费用。发行企业多收的溢价是债券购买人因票面利率比市场利率高而对发行企业的一种补偿，而折价则是企业因为票面利率比市场利率低而对购买者作的利息补偿。
因而债券溢价或折价都不是企业发行债券的利益损失，而是由债券从发行到到期日整个期限内对利息费用的调整。
比方说某企业欲发行债券，面值1000元，年利率8%，每年复利一次，5年期限。那么对这个债券的估价就是估计现在的面值1000元债券在5年后有多少现金流入，也就是未来现金流入的现值。当市场报酬率高于票面利率时，债券的价值低于债券的面值；而当市场报酬率低于票面利率时，债券的价值高于债券的面值，在这个时候，债券就值得购买。
四、大同公司发行面值100元的债券50000份，债券期限6年，票面利率为6%，假设发行时市场利率为5%。要求：
(1)到期一次还本付息，6年后现金流=100+100*6%*6=136元
按照5%的利率折现，理论价格=136/(1+5%)^6=101.49元
(2)若每年付息，每年的利息额=100*6%=6元，
理论价格=6/(1+5%)+6/(1+5%)^2+6/(1+5%)^3+6/(1+5%)^4+6/(1+5%)^5+6/(1+5%)^6+100/(1+5%)^6=105.08元
(3)到期现金流还是136元，两年后，还有4年到期，理论价格=136/(1+4%)^4=116.25元
五、某债券基金持有1 亿元的债券组合，债券组合的久期是4.5，此时国债期货合约CTD券的久期是5.0。
答案是B
原组合久期是4.5，加入新的久期为8的债券，比例适当，就可以综合久期为5.5的新的组合
六、什么是债券投资中的骑乘策略、期限配置策略、债券替换掉期策略
所谓哑铃型组合就是重点投资于期限较短的债券和期限较长的债券，弱化中期债的投资，形状像一个哑铃。而子弹型组合就是集中投资中等期限的债券，由于中间突出，所以叫子弹型。阶梯型组合就是当收益率曲线的凸起部分是均匀分布时，集中投资于这几个凸起部分所在年期的债券，由于其剩余年限呈等差分布，恰好就构成了阶梯的形状。
久期是债券在未来产生现金流的时间的加权平均,其权重是各期现金值在债券价格中所占的比重。
突性。。。不知道。。。
