1981年发行的国债有？
一、1981年发行的国债有？
1981年起，我国重新恢复发行国债。在整个八十年代，国债的发行均采取行政摊派的方式。1991年，我国的国债发行开始实施承购包销的方式。自1996年起，财政部又引入公开招标的方式发行国债。因此，目前我国的国债发行主要包括定向发售、承购包销和招标发行等几种间或使用的方式。总起来说，我国国债发行方式的演化正逐步趋向低成本、高效率，并在操作流程上逐步地规范化与市场化。
（一）定向发售。我国经常面向诸如养老保险基金、失业保险基金等以金融机构为主的特定机构私募发行国债。主要出于辨别的需要，这些国债通常设有诸如国家重点建设债券 、财政债券、特种国债之类的非常规名称。
国家重点建设债券只发行过一次。1987年，国家建设资金供求矛盾突出，预算内资金不足，而预算外资金大量增长。为了调整投资结构，保证国家重点建设项目的资金需要，财政部决定发行国家重点建设债券。该债券共发行54亿元，其中单位认购的约占90%，个人认购的占10%，期限为3年。
财政债券是国家为筹集建设资金、弥补财政赤字而发行的一种债券。发行对象是各专业银行、综合性银行及非银行金融机构。采取人民银行代债务方发给财政债券收据的券面形式。可以记名，可以挂失，但不能流通转让。自1988年起我国多次发行过该种债券。
特种国债，是指国家为实施某种特殊政策在特定范围内或为特定用途而发行的国债。为了筹集财政资金，支援国家建设，促进经济稳定协调发展，财政部曾于1991年面向经济条件较好的全民所有制企业、集体所有制企业、私营企业、各类金融机构、企业主管部门、事业单位、部队、机关和社会团体以及全民所有制企业职工退休养老基金管理机构、待业保险基金管理机构等发行过特种国债。
（二）承购包销。国债的承购包销方式主要用于不可流通的凭证式国债的发行。由国债承销机构组成承销团与财政部签订承销协议来决定发行条件、承销费用和承销商的义务。承销机构最终经由柜台销售。
（三）招标方式
目前，我国记账式国债的发行采用招标方式。
细说起来，招标的方式很多。不过就国债而言，目前世界上大多数国家主要以密封报价式拍卖（亦即招标）的方式发行。所谓密封报价式拍卖，就是在报价期限截止前，由竞买者通过密封的信件将报价寄给拍卖人，卖主也将其标的物的核定保留价密封交给拍卖人。拍卖人收到报价后，逐一审查比较，把商品卖给出价最高的买主。
在以密封式拍卖来发行国债时，也有“多价格／密封报价拍卖”和“单一价格／密封报价拍卖”两种具体的模式。
在单一价格拍卖与多价格拍卖这两种拍卖方式下，拍卖方都是将竞价由高到低排列，按照价格由高到低的顺序依次分配数量，两种拍卖的中标价都是能将全部商品售完的最低的中标价格。但是在单一价格拍卖中，所有成功的竞价者都按照同一个价格（亦即中标价）交割；而在多价格拍卖中，所有竞标成功的竞价者要按照各自的报价交割，因此竞标成功者对同一批标的物的支付价格不同。
当采用多价格／密封报价拍卖国债时，竞买者通过密封报价的形式递交其竞买的价格／数量组合，随后拍卖者按照价格的高低顺序分配数量，各个成功的竞买者按照其各自的报价进行支付。而当采用单一价格／密封报价拍卖国债时，拍卖者在最高的未中标报价基础上加上一定幅度，并要求所有中标者按照这个统一的价格进行支付。
在美国，除2年期和5年期国债以外，其余所有的可流通债券都是通过多价格／密封报价的模式发行的。因此国内通常将多价格／密封报价的国债拍卖模式称为“美式招标”，尽管目前世界上实施国债拍卖的国家大多采用的也是这种模式。
在我国的国债及央行票据市场，目前习惯地将“单一价格／密封式拍卖”称为“荷兰式招标”。
二、1988年建设债券如何兑换
可以去国家专业投资公司和石油部、铁道部兑换。根据查询相关资料信息，1988年建设债券是中国国家投资公司为筹集基本建设资金而于1988年起发行的债券，全称为基本建设债券。基本建设债券不是标准化的国债，因为它不是由中央政府直接发行的，而是由政府所属机构发行的，是一种政府机构债，发行对象为各专业银行，到期一次还本付息，到1990年底，基本建设债券共发行95亿元。基本建设债券以人民币为计算单位，可以抵押，可以转让，债券到期后，由国家专业投资公司和石油部、铁道部还本付息。
三、国际债券市场的国际债券市场简介
美国的外国债券叫“扬基债券(Yankee Bond)”，它有以下特点：
1.发行额大，流动性强。90年代以来，平均每笔扬基债券的发行额大体都在7500～15000万美元之间。扬基债券的发行地虽在纽约证券交易所，但实际发行区域遍及美国各地，能够吸引美国各地的资金。同时，又因欧洲货币市场是扬基债券的转手市场，因此，实际上扬基债券的交易遍及世界各地。
2.期限长。70年代中期扬基债券的期限一般为5～7年。80年代中期后可以达到20～25年。
3.债券的发行者为机构投资者。如各国政府、国际机构、外国银行等。购买者主要是美国的商业银行、储蓄银行和人寿保险公司等。
4.无担保发行数量比有担保发行数量多。
5.由于评级结果与销售有密切的关系，因此非常重视信用评级。 日本的外国债券叫武士债券。日元债券最初是1970年由亚洲开发银行发行的，1981年后数量激增，1982年为33.2亿美元，1985年为63.8亿美元，超过同期的扬基债券。
日本公募债券缺乏流动性和灵活性。不容易作美元互换业务，发行成本高，不如欧洲日元债券便利。目前，发行日元债券的筹资者多是需要在东京市场融资的国际机构和一些发行期限在10年以上的长期筹资者，再就是在欧洲市场上信用不好的发展中国家的企业或机构。发展中国家发行日元债券的数量占总量的60%以上。 瑞士外国债券是指外国机构在瑞士发行的瑞士法郎债券。瑞士是世界上最大的外国债券市场，其主要原因是：
1.瑞士经济一直保持稳定发展，国民收入持续不断提高，储蓄不断增加，有较多的资金盈余。
2.苏黎世是世界金融中心之一，是世界上最大的黄金市场之一，金融机构发达，有组织巨额借款的经验。
3.瑞士外汇完全自由兑换，资本可以自由流进流出。
4.瑞士法郎一直比较坚挺，投资者购买以瑞士法郎计价的债券，往往可以得到较高的回报。
5.瑞士法郎债券利率低，发行人可以通过互换得到所需的货币。
瑞士法郎外国债券的发行方式分为公募和私募两种。瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行是发行公募债券的包销者。私募发行没有固定的包销团，而是由牵头银行公开刊登广告推销，并允许在转手市场上转让。但是至今为止，瑞士政府不允许瑞士法郎债券的实体票据流到国外，必须按照瑞士中央银行的规定，由牵头银行将其存入瑞士国家银行保管。 1.欧洲美元债券市场。欧洲美元债券是指在美国境外发行的以美元为面额的债券。欧洲美元债券在欧洲债券中所占的比例最大。
欧洲美元债券市场不受美国政府的控制和监督，是一个完全自由的市场。欧洲美元债券的发行主要受汇率、利率等经济因素的影响。欧洲美元债券没有发行额和标准限制，只需根据各国交易所上市规定，编制发行说明书等书面资料。和美国的国内债券相比，欧洲美元债券具有发行手续简便、发行数额较大的优点。欧洲美元债券的发行由世界各国知名的公司组成大规模的辛迪加认购团完成，因而较容易在世界各地筹措资金。
2.欧洲日元债券市场。欧洲日元债券是指在日本境外发行的以日元为面额的债券。欧洲日元债券的发行不需经过层层机构的审批，但需得到日本大藏省的批准。发行日元欧洲债券不必准备大量的文件，发行费用也较低。
