抛补套利

Q：抛补套利hEO妈妈金融财经网财经门户

A：抛补套利(covered interest arbitrage)是指将套利和掉期交易结合起来进行的外汇交易，套利者在把资金从甲地调往乙地以获取较高利息的同时，还在外汇市场上卖出远期的乙国货币以防止风险。hEO妈妈金融财经网财经门户

它是一种套利与掉期相结合的一种交易，通过这种交易既可以获得利率差额的好处，同时又可以获得较高的利息收入，但是要付出一笔掉期成本。hEO妈妈金融财经网财经门户

掉期成本年率=(升/贴水*12)/(即期汇率*远期月数)*100%hEO妈妈金融财经网财经门户

抛补套利是否可行，取决于利率差与掉期成本(年率)的比较，当掉期成本年率大于或者等于利差时，无利可图;反之小于利差时，则可以进行套利，有利可图。hEO妈妈金融财经网财经门户

例如，假定瑞士市场存款利率年息8%，英国市场利率年息为13%，￡1= SF2.5。10万瑞士法郎在瑞士银行存3个月，到期利息为：100000*8%*3/12= SF2000。假定3个月的远期汇率为￡1= SF2.48，则掉期成本年率为：hEO妈妈金融财经网财经门户

[(2.5-2.48)*12]/(2.5*3)*100%=3.2%，此时的掉期成本年率(3.2%)小于利差(5%)，有利可图。hEO妈妈金融财经网财经门户

1、掉期成本hEO妈妈金融财经网财经门户

买入40000￡现汇　2.5　付出100000 SFhEO妈妈金融财经网财经门户

卖出40000￡期汇　2.48　收入99200 SFhEO妈妈金融财经网财经门户

掉期成本为800 SFhEO妈妈金融财经网财经门户

2、多得利息hEO妈妈金融财经网财经门户

存放在英国3个月所得利息：40000*13%*3/12*2.48=SF3224hEO妈妈金融财经网财经门户

存放在瑞士3个月所得利息：100000*8%*3/12=SF2000hEO妈妈金融财经网财经门户

多得利息为1224 SFhEO妈妈金融财经网财经门户

3、净收入：净收入=多得利息-掉期成本=1224-800=424SFhEO妈妈金融财经网财经门户